Az elm\u00falt h\u00e9t legfontosabb befektet\u0151i \u00fczenete, hogy a vil\u00e1ggazdas\u00e1g a magas kamatok ellen\u00e9re j\u00f3val ellen\u00e1ll\u00f3bb a v\u00e1rtn\u00e1l, mik\u00f6zben az energiapiaci sokk \u00e9s az er\u0151s kereslet ism\u00e9t felfel\u00e9 tolja az infl\u00e1ci\u00f3t. Az USA kifejezetten er\u0151s, Eur\u00f3p\u00e1ban sz\u00e9lesedik a konjunktur\u00e1lis fordulat, mik\u00f6zben a k\u00f6tv\u00e9nypiacokon egyre ink\u00e1bb az a k\u00e9rd\u00e9s, meddig kell m\u00e9g magas kamatokkal sz\u00e1molni. A kor\u00e1bbi SPB-kitekint\u0151ben m\u00e1r l\u00e1that\u00f3 glob\u00e1lis kamatfordulat \u00edgy \u00fajabb meger\u0151s\u00edt\u00e9st kapott.<\/p>\n
USA: a gazdas\u00e1g m\u00e9g mindig t\u00fal er\u0151s a gyors laz\u00edt\u00e1shoz<\/strong><\/p>\n Az amerikai \u00f6sszetett PMI szeptemberben 58,4 pontra emelkedett, 2021 j\u00faliusa \u00f3ta nem l\u00e1tott \u00fczleti aktivit\u00e1st jelezve. A szolg\u00e1ltat\u00e1si mutat\u00f3 58,7, a feldolgoz\u00f3ipari PMI 57 pontra emelkedett, mik\u00f6zben a jelenlegi aktivit\u00e1s \u00e9ves\u00edtve nagyj\u00e1b\u00f3l 5 sz\u00e1zal\u00e9kos, a harmadik negyed\u00e9v eg\u00e9sz\u00e9ben pedig k\u00f6r\u00fclbel\u00fcl 4 sz\u00e1zal\u00e9kos n\u00f6veked\u00e9si \u00fctemmel konzisztens. A szolg\u00e1ltat\u00e1sok \u00faj megrendel\u00e9sei 2022 m\u00e1rciusa, az ipari rendel\u00e9sek 2022 \u00e1prilisa \u00f3ta nem b\u0151v\u00fcltek ilyen gyorsan. A munkaer\u0151piac sem t\u00f6rik, az \u00faj seg\u00e9lyk\u00e9relmek 197 ezerre cs\u00f6kkentek, mik\u00f6zben a tart\u00f3s k\u00e9relmek 1,72 milli\u00f3 k\u00f6r\u00fcl maradtak. A PMI szerint r\u00e1ad\u00e1sul a foglalkoztat\u00e1s t\u00f6bb mint n\u00e9gy \u00e9ve nem n\u0151tt ilyen gyorsan. A probl\u00e9m\u00e1t az infl\u00e1ci\u00f3 jelenti. A v\u00e1llalati inputk\u00f6lts\u00e9gek 2022 okt\u00f3bere \u00f3ta nem emelkedtek ilyen gyorsan, mik\u00f6zben a University of Michigan fogyaszt\u00f3i felm\u00e9r\u00e9s\u00e9ben az egy\u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3s v\u00e1rakoz\u00e1s 4,0-r\u00f3l 4,6 sz\u00e1zal\u00e9kra ugrott. A fogyaszt\u00f3i bizalom 48,1 pontra, n\u00e9gyhavi m\u00e9lypontra s\u00fcllyedt, a h\u00e1ztart\u00e1sok 70 sz\u00e1zal\u00e9ka pedig arra sz\u00e1m\u00edt, hogy j\u00f6vedelme lassabban n\u0151 majd az \u00e1rakn\u00e1l.<\/p>\n Ez a k\u00f6tv\u00e9nypiac sz\u00e1m\u00e1ra neh\u00e9z kombin\u00e1ci\u00f3! Az amerikai t\u00edz\u00e9ves hozam a h\u00e9t v\u00e9g\u00e9n 5,17, a k\u00e9t\u00e9ves 4,89 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcl j\u00e1rt. A n\u00f6veked\u00e9s er\u0151s, a munkaer\u0151piac feszes, az infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1s pedig ism\u00e9t emelkedik, ez\u00e9rt a magas hozamk\u00f6rnyezet tart\u00f3sabb\u00e1 v\u00e1lhat.<\/p>\n Eur\u00f3pa: v\u00e9gre sz\u00e9lesedik a n\u00e9met fordulat<\/strong><\/p>\n N\u00e9metorsz\u00e1gban az Ifo \u00fczleti kl\u00edmaindex 88,8-r\u00f3l 89,9 pontra emelkedett, sorozatban 5. h\u00f3napja javulva. A gazdas\u00e1gkutat\u00f3 int\u00e9zetek k\u00f6zben 0,6-r\u00f3l 1,3 sz\u00e1zal\u00e9kra emelt\u00e9k a 2026-os GDP-n\u00f6veked\u00e9si el\u0151rejelz\u00e9st. A l\u00e9nyeg azonban a n\u00f6veked\u00e9s szerkezet\u00e9ben van! M\u00e1r nemcsak az ipar, hanem a szolg\u00e1ltat\u00e1sok is kezdenek magukhoz t\u00e9rni. Az \u00faj megrendel\u00e9sek 2022 febru\u00e1rja \u00f3ta a leggyorsabban emelkedtek, a foglalkoztat\u00e1s pedig t\u00f6bb mint h\u00e1rom \u00e9ve nem b\u0151v\u00fclt ilyen \u00fctemben. Az eur\u00f3z\u00f3na \u00f6sszetett PMI-je 53,1 pontra emelkedett, t\u00f6bb mint h\u00e1rom\u00e9ves cs\u00facsra, a feldolgoz\u00f3ipari termel\u00e9s pedig 55 havi maximumot \u00e9rt el. Az AI-beruh\u00e1z\u00e1sok \u00e9s a v\u00e9delmi kiad\u00e1sok egyre fontosabb keresleti motorr\u00e1 v\u00e1lnak. A fordulat \u00e1rnyoldala, hogy az inputk\u00f6lts\u00e9gek \u00e9s az \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9si \u00e1rak n\u00e9gy h\u00f3napja nem l\u00e1tott \u00fctemben n\u0151nek, mik\u00f6zben az OECD 1 sz\u00e1zal\u00e9kra emelte az eur\u00f3z\u00f3na idei n\u00f6veked\u00e9si progn\u00f3zis\u00e1t. Ez egyre ink\u00e1bb a ciklikus \u00e9s ipari v\u00e1llalatoknak, illetve a bankoknak kedvez\u0151, ugyanakkor a hossz\u00fa lej\u00e1rat\u00fa k\u00f6tv\u00e9nyek \u00e9s n\u00f6veked\u00e9si r\u00e9szv\u00e9nyek sz\u00e1m\u00e1ra probl\u00e9m\u00e1s k\u00f6rnyezet.<\/p>\n \u00c1rupiacok: az energiasokk mellett a f\u00e9mek \u00e9s az agr\u00e1rpiacok is egyre nagyobb figyelmet \u00e9rdemelnek<\/strong><\/p>\n Az olajpiacon jelenleg k\u00e9t ellent\u00e9tes er\u0151 mozgatja az \u00e1rakat. A k\u00f6zel-keleti ell\u00e1t\u00e1si kock\u00e1zatok jelent\u0151s geopolitikai pr\u00e9miumot \u00e9p\u00edtettek a Brent \u00e1r\u00e1ba, amely a h\u00e9t m\u00e1sodik fel\u00e9ben 106 doll\u00e1r f\u00f6l\u00e9 emelkedett, majd 104 doll\u00e1r k\u00f6zel\u00e9be korrig\u00e1lt. Ezzel szemben az amerikai WTI 92-93 doll\u00e1r k\u00f6r\u00fcl mozog, \u00edgy a k\u00e9t olajt\u00edpus k\u00f6z\u00f6tti \u00e1rk\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g l\u00e1tv\u00e1nyosan kit\u00e1gult. Ennek egyik oka, hogy az USA-ban val\u00f3j\u00e1ban b\u0151s\u00e9ges a nyersolajk\u00edn\u00e1lat. A kitermel\u00e9s napi 13,939 milli\u00f3 hord\u00f3, k\u00f6zel az idei rekordhoz, mik\u00f6zben a legut\u00f3bbi h\u00e9ten 2,969 milli\u00f3 hord\u00f3val n\u0151ttek a kereskedelmi k\u00e9szletek. Vagyis az amerikai piacon jelenleg nincs nyersolajhi\u00e1ny. Ugyanakkor az amerikai strat\u00e9giai olajtartal\u00e9k mind\u00f6ssze 285 milli\u00f3 hord\u00f3 k\u00f6r\u00fcl van, ez\u00e9rt egy komolyabb glob\u00e1lis ell\u00e1t\u00e1si zavar eset\u00e9n kisebb lenne a rendelkez\u00e9sre \u00e1ll\u00f3 biztons\u00e1gi tartal\u00e9k. A piac m\u00e1sik probl\u00e9m\u00e1ja a finom\u00edtott \u00fczemanyagok, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen a d\u00edzel helyzete. Az USA-ban felmer\u00fclt a d\u00edzelexport korl\u00e1toz\u00e1sa, ami Eur\u00f3p\u00e1t k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen \u00e9rz\u00e9kenyen \u00e9rinten\u00e9. A probl\u00e9ma teh\u00e1t nem felt\u00e9tlen\u00fcl az, hogy kev\u00e9s a nyersolaj, hanem hogy sz\u0171k\u00f6sebb a megfelel\u0151 finom\u00edt\u00f3i kapacit\u00e1s \u00e9s az el\u00e9rhet\u0151 k\u00e9sz \u00fczemanyag. Ez magyar\u00e1zza azt is, hogy mik\u00f6zben az amerikai nyersolajk\u00edn\u00e1lat er\u0151s, az \u00fczemanyag\u00e1rak magasak! Az US-i benzin \u00e1ra egy h\u00f3nap alatt 9,6 sz\u00e1zal\u00e9kkal, gallononk\u00e9nt 4,49 doll\u00e1rra emelkedett. A l\u00e9nyeg teh\u00e1t, hogy a Brent magas \u00e1r\u00e1t els\u0151sorban a glob\u00e1lis \u00e9s k\u00f6zel-keleti ell\u00e1t\u00e1si kock\u00e1zatok tartj\u00e1k fenn, mik\u00f6zben az amerikai WTI-t a rekordk\u00f6zeli hazai termel\u00e9s \u00e9s a n\u00f6vekv\u0151 k\u00e9szletek lefel\u00e9 h\u00fazz\u00e1k. Ez\u00e9rt ny\u00edlt ki ennyire a Brent \u00e9s a WTI k\u00f6z\u00f6tti \u00e1rk\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g.<\/p>\n Az eur\u00f3pai f\u00f6ldg\u00e1zpiac m\u00e9g s\u00e9r\u00fcl\u00e9kenyebb. A TTF a h\u00e9t v\u00e9g\u00e9n ak\u00e1r 3,6 sz\u00e1zal\u00e9kkal esett, heti szinten pedig k\u00f6r\u00fclbel\u00fcl 8 sz\u00e1zal\u00e9kos cs\u00f6kken\u00e9st mutatott, de a t\u00e1rol\u00f3k mind\u00f6ssze 70 sz\u00e1zal\u00e9kos t\u00f6lt\u00f6tts\u00e9gen \u00e1llnak, szemben az ilyenkor jellemz\u0151 86 sz\u00e1zal\u00e9kkal. A h\u00e9t kor\u00e1bbi r\u00e9sz\u00e9ben a norv\u00e9g g\u00e1zsz\u00e1ll\u00edt\u00e1sok 16 sz\u00e1zal\u00e9kkal maradtak el az \u00f6tnapos \u00e1tlagt\u00f3l, mik\u00f6zben az \u00e9szaknyugat-eur\u00f3pai LNG-be\u00e1raml\u00e1s 24 sz\u00e1zal\u00e9kkal meghaladta a harmincnapos \u00e1tlagot. A h\u00e9t v\u00e9g\u00e9n t\u00f6bb mint 200 dolgoz\u00f3 sztr\u00e1jkja jelentett \u00fajabb kock\u00e1zatot az Equinor norv\u00e9g l\u00e9tes\u00edtm\u00e9nyein\u00e9l. Eur\u00f3pa teh\u00e1t egyre nagyobb m\u00e9rt\u00e9kben t\u00e1maszkodik LNG-re \u00e9ppen akkor, amikor a glob\u00e1lis LNG-sz\u00e1ll\u00edt\u00e1sok egyik legfontosabb \u00fatvonala, Hormuz k\u00f6r\u00fcl tov\u00e1bbra is jelent\u0151s a bizonytalans\u00e1g.<\/p>\n A nemesf\u00e9mekn\u00e9l az arany tov\u00e1bbra is rendk\u00edv\u00fcl er\u0151s. Az \u00e1rfolyam 4 250-4 300 doll\u00e1r k\u00f6rny\u00e9k\u00e9n maradt annak ellen\u00e9re, hogy az amerikai t\u00edz\u00e9ves hozam 5 sz\u00e1zal\u00e9k f\u00f6l\u00e9 emelkedett \u00e9s a doll\u00e1r is er\u0151s\u00f6d\u00f6tt. Ez az\u00e9rt figyelemre m\u00e9lt\u00f3, mert norm\u00e1l k\u00f6rnyezetben mindkett\u0151 ellensz\u00e9l az arany sz\u00e1m\u00e1ra. A h\u00e9t v\u00e9g\u00e9n az arany ETF-ek egyetlen keresked\u00e9si napon 272,700 unci\u00e1val n\u00f6velt\u00e9k \u00e1llom\u00e1nyukat, ami arra utal, hogy az int\u00e9zm\u00e9nyi kereslet \u00e9s a geopolitikai fedezeti ig\u00e9ny tov\u00e1bbra is jelent\u0151s.<\/p>\n Az ipari f\u00e9mekn\u00e9l a r\u00e9z k\u00edn\u00e1lati oldala \u00e9rdemel figyelmet. A k\u00ednai r\u00e9zk\u00edn\u00e1lat sz\u0171k\u00fcl\u00e9s\u00e9nek jelei m\u00e1r a b\u00e1nyav\u00e1llalatokat is t\u00e1mogatt\u00e1k. Ez k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen fontos egy olyan k\u00f6rnyezetben, ahol az AI-adatk\u00f6zpontok, az elektromos h\u00e1l\u00f3zatfejleszt\u00e9sek \u00e9s az eur\u00f3pai beruh\u00e1z\u00e1si ciklus egyszerre n\u00f6velhetik a r\u00e9zig\u00e9nyt. A nyersanyagpiaci infl\u00e1ci\u00f3 ez\u00e9rt m\u00e1r nem kiz\u00e1r\u00f3lag olajt\u00f6rt\u00e9net.<\/p>\n Az agr\u00e1rterm\u00e9kekn\u00e9l a b\u00faza mutatja a legnagyobb geopolitikai \u00e9rz\u00e9kenys\u00e9get. A fekete-tengeri sz\u00e1ll\u00edt\u00e1sok zavarai az amerikai b\u00faza hat\u00e1rid\u0151s \u00e1r\u00e1t az elm\u00falt hetekben k\u00f6zel h\u00e1rom\u00e9ves cs\u00facsra emelt\u00e9k, majd az alternat\u00edv balti export\u00fatvonalak lehet\u0151s\u00e9ge korrekci\u00f3t hozott. A sz\u00f3jabab \u00e9s a kukorica piac\u00e1n k\u00f6zben a k\u00ednai kereslet v\u00e1lt kulcst\u00e9nyez\u0151v\u00e9. Peking k\u00e9szletkapacit\u00e1st szabad\u00edtott fel, ami n\u00f6velheti a k\u00e9s\u0151bbi import lehet\u0151s\u00e9g\u00e9t.<\/p>\n Az \u00e1rupiac legfontosabb \u00fczenete, hogy az infl\u00e1ci\u00f3s kock\u00e1zat t\u00f6bb csatorn\u00e1n kereszt\u00fcl egyszerre \u00e9p\u00fcl. Az olaj a k\u00f6zleked\u00e9si \u00e9s termel\u00e9si k\u00f6lts\u00e9geket, a f\u00f6ldg\u00e1z az eur\u00f3pai ipart \u00e9s villamosenergia-\u00e1rakat, a r\u00e9z a beruh\u00e1z\u00e1si k\u00f6lts\u00e9geket, a gabonaf\u00e9l\u00e9k pedig az \u00e9lelmiszer-infl\u00e1ci\u00f3t \u00e9rintik. Ez az egyik legfontosabb magyar\u00e1zata annak, hogy az er\u0151s\u00f6d\u0151 vil\u00e1ggazdas\u00e1g ellen\u00e9re mi\u00e9rt nem tudnak \u00e9rdemben cs\u00f6kkenni a glob\u00e1lis k\u00f6tv\u00e9nyhozamok. A piacnak ism\u00e9t nemcsak a n\u00f6veked\u00e9st, hanem egy sz\u00e9lesed\u0151 nyersanyag\u00e1r-sokk m\u00e1sodk\u00f6r\u00f6s infl\u00e1ci\u00f3s hat\u00e1sait is \u00e1raznia kell.<\/p>\n Forint \u00e9s \u00e1llampap\u00edrpiac: a kamatel\u0151ny tov\u00e1bbra is fontos v\u00e9d\u0151h\u00e1l\u00f3<\/strong><\/p>\n Az MNB 5,50 sz\u00e1zal\u00e9kon tartotta az alapkamatot, mik\u00f6zben a h\u00e1rom h\u00f3napos DKJ hozama 5,25, a 12 h\u00f3napos\u00e9 5,12, a h\u00e1rom\u00e9ves magyar \u00e1llampap\u00edr\u00e9 5,77 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcl alakult. A forint a h\u00e9t v\u00e9g\u00e9n 365 k\u00f6r\u00fcli EUR\/HUF \u00e9s 321 k\u00f6r\u00fcli USD\/HUF \u00e1rfolyamon mozgott. A hazai deviza sz\u00e1m\u00e1ra a magas kamatszint tov\u00e1bbra is t\u00e1maszt jelent, de az 5 sz\u00e1zal\u00e9k feletti amerikai Treasury-hozamok mellett cs\u00f6kken a magyar kamatel\u0151ny relat\u00edv vonzereje. A forint szempontj\u00e1b\u00f3l ez\u00e9rt az amerikai hozamok, az energiaimport k\u00f6lts\u00e9ge \u00e9s a hazai infl\u00e1ci\u00f3s p\u00e1lya egyar\u00e1nt meghat\u00e1roz\u00f3. Az MNB szerint az infl\u00e1ci\u00f3 csak 2028 m\u00e1sodik fel\u00e9ben \u00e9rheti el az \u00faj 2,5 sz\u00e1zal\u00e9kos k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa c\u00e9lt, ami \u00f3vatoss\u00e1got indokol a kamatp\u00e1ly\u00e1n.<\/p>\n Magyar r\u00e9szv\u00e9nyek: magas hozamk\u00f6rnyezetben is vannak egyedi t\u00f6rt\u00e9netek<\/strong><\/p>\n A BUX a h\u00e9t v\u00e9g\u00e9re 152 ezer pont k\u00f6zel\u00e9ben mozgott. Az OTP 45-46 ezer forintos s\u00e1vban maradt. A bank sz\u00e1m\u00e1ra a magas kamatk\u00f6rnyezet t\u00e1mogathatja a kamatmarzsokat, ugyanakkor a lassabb hazai hitelkereslet ellens\u00falyt jelenthet. A MOL 5200 forint k\u00f6r\u00fcl mozgott, ahol a 100 doll\u00e1r feletti Brent mellett a finom\u00edt\u00f3i \u00e1rr\u00e9sek \u00e9s az ell\u00e1t\u00e1sbiztons\u00e1g egyar\u00e1nt kulcst\u00e9nyez\u0151k. A Richter 12,500 forint felett maradt, defenz\u00edvebb karaktere pedig k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen \u00e9rt\u00e9kes lehet a magas k\u00f6tv\u00e9nyhozamokkal \u00e9s energia\u00e1rakkal jellemezhet\u0151 k\u00f6rnyezetben. A Magyar Telekomn\u00e1l a stabil cash flow \u00e9s a r\u00e9szv\u00e9nyesi kifizet\u00e9sek, a 4iG-n\u00e9l pedig a region\u00e1lis digit\u00e1lis infrastrukt\u00fara-b\u0151v\u00fcl\u00e9s (t\u00f6bbek k\u00f6z\u00f6tt a montenegr\u00f3i adatk\u00f6zpont-projekt) adhat v\u00e1llalatspecifikus kataliz\u00e1tort.<\/p>\n Mire figyelj\u00fcnk a h\u00e9ten?<\/strong><\/p>\n A k\u00f6vetkez\u0151 napok s\u0171r\u0171 makronapt\u00e1rt hoznak, kedden az amerikai fogyaszt\u00f3i bizalom, szerd\u00e1n a k\u00ednai PMI-k, az amerikai ADP-foglalkoztat\u00e1s \u00e9s fogyaszt\u00e1s, cs\u00fct\u00f6rt\u00f6k\u00f6n az amerikai ISM, p\u00e9nteken pedig a szeptemberi munkaer\u0151piaci jelent\u00e9s ker\u00fcl f\u00f3kuszba. A piac 90 ezres \u00faj munkahelyteremt\u00e9st \u00e9s 4,1 sz\u00e1zal\u00e9kos munkan\u00e9lk\u00fclis\u00e9get v\u00e1r, mik\u00f6zben az eur\u00f3z\u00f3na szeptemberi infl\u00e1ci\u00f3j\u00e1ra 3,7 sz\u00e1zal\u00e9kos konszenzus szerepel. \u00a0A befektet\u00e9si k\u00f6rnyezet teh\u00e1t ism\u00e9t v\u00e1ltozik! Er\u0151sebb n\u00f6veked\u00e9s, magasabb energia\u00e1rak \u00e9s tart\u00f3sabb infl\u00e1ci\u00f3 tal\u00e1lkozik emelked\u0151 k\u00f6tv\u00e9nyhozamokkal. Ebben a helyzetben k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen fontoss\u00e1 v\u00e1lik a deviza-, kamat- \u00e9s r\u00e9szv\u00e9nykock\u00e1zatok \u00f6sszehangolt kezel\u00e9se.<\/p>\n Szerz\u0151: Kosovics L\u00e1szl\u00f3, elemz\u00e9si \u00fczlet\u00e1g vezet\u0151<\/strong><\/p>\n Az SPB Befektet\u00e9si Zrt. szak\u00e9rt\u0151i szem\u00e9lyre szabott portf\u00f3li\u00f3 kialk\u00edt\u00e1ssal \u00e9s nemzetk\u00f6zi befektet\u00e9si megold\u00e1sokkal seg\u00edtik \u00fcgyfeleiket a v\u00e1ltoz\u00f3 piaci k\u00f6rnyezethez val\u00f3 alkalmazkod\u00e1sban. Vegye fel a kapcsolatot az SPB szak\u00e9rt\u0151ivel, \u00e9s tekints\u00fck \u00e1t egy\u00fctt, hogyan alak\u00edthat\u00f3 portf\u00f3li\u00f3ja a k\u00f6vetkez\u0151 piaci ciklus kih\u00edv\u00e1saihoz \u00e9s lehet\u0151s\u00e9geihez!<\/em><\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Az elm\u00falt h\u00e9t legfontosabb befektet\u0151i \u00fczenete, hogy a vil\u00e1ggazdas\u00e1g a magas kamatok ellen\u00e9re j\u00f3val ellen\u00e1ll\u00f3bb a v\u00e1rtn\u00e1l, mik\u00f6zben az energiapiaci sokk \u00e9s az er\u0151s kereslet ism\u00e9t felfel\u00e9 tolja az infl\u00e1ci\u00f3t. Az USA kifejezetten er\u0151s, Eur\u00f3p\u00e1ban sz\u00e9lesedik a konjunktur\u00e1lis fordulat, mik\u00f6zben a k\u00f6tv\u00e9nypiacokon egyre ink\u00e1bb az a k\u00e9rd\u00e9s, meddig kell m\u00e9g magas kamatokkal sz\u00e1molni. A kor\u00e1bbi…<\/p>\n","protected":false},"author":16,"featured_media":3300,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[35],"tags":[],"class_list":["post-3621","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-elemzes"],"yoast_head":"\n