{"id":2623,"date":"2024-04-30T15:54:09","date_gmt":"2024-04-30T15:54:09","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2623"},"modified":"2024-04-30T15:54:09","modified_gmt":"2024-04-30T15:54:09","slug":"spb-stagflacios-rendszer-kovetkezhet-az-usa-ban","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2623","title":{"rendered":"SPB: Stagfl\u00e1ci\u00f3s rendszer k\u00f6vetkezhet az USA-ban"},"content":{"rendered":"

Kedvez\u0151 adatok \u00e9s optimista hangulat jellemzi N\u00e9metorsz\u00e1g \u00e9s az Euroz\u00f3na gazdas\u00e1gi teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9t, annak ellen\u00e9re, hogy a feldolgoz\u00f3ipar tov\u00e1bbra is jelent\u0151s kereslethi\u00e1nnyal k\u00fczd. Az input \u00e1rak mindk\u00e9t szektor eset\u00e9ben jelent\u0151s m\u00e9rt\u00e9kben cs\u00f6kkentek. A piac nem sz\u00e1m\u00edt drasztikus kamatcs\u00f6kkent\u00e9sre az ECB r\u00e9sz\u00e9r\u0151l. Az USA-b\u00f3l igen kedvez\u0151tlen adatok \u00e9rkeztek: mind a GDP, mind a feldolgoz\u00f3- \u00e9s szolg\u00e1ltat\u00f3ipari teljes\u00edtm\u00e9ny jelent\u0151sen elmaradt a v\u00e1rakoz\u00e1sokt\u00f3l. A f\u0151 probl\u00e9m\u00e1t a megrendel\u00e9s-\u00e1llom\u00e1ny alacsony szintje jelenti, melyet id\u0151szakosan korm\u00e1nyzati beruh\u00e1z\u00e1sokkal igyekeznek ellens\u00falyozni, ennek hi\u00e1ny\u00e1ban viszont szemmel l\u00e1that\u00f3an sz\u00e1mos neh\u00e9zs\u00e9ggel k\u00fczd az amerikai gazdas\u00e1g. Logikailag er\u0151s\u00f6dhet az a v\u00e9lem\u00e9ny, hogy az orsz\u00e1g stagfl\u00e1ci\u00f3s rendszerbe kezd belefutni. Az olaj hord\u00f3nk\u00e9nti \u00e1rfolyama a 84-es szint k\u00f6r\u00fcl stabiliz\u00e1l\u00f3dott.<\/strong><\/p>\n

N\u00e9metorsz\u00e1gb\u00f3l \u00e9rkeztek ugyan meglep\u0151en kedvez\u0151 t\u00e9nyadatok, de a Manufacturing PMI<\/strong> tekintet\u00e9ben tov\u00e1bbra is \u00e9rz\u00e9kelhet\u0151 a n\u00e9met feldolgoz\u00f3ipar neh\u00e9z helyzete. 2020 szeptembere \u00f3ta ugyan l\u00e1thattunk m\u00e1r egy felfel\u00e9 \u00edvel\u0151 szakaszt, amely k\u00f6zel egy \u00e9vig tartott, ami v\u00e9g\u00fcl lecsengett, \u00e9s ezt k\u00f6vet\u0151en a jelenleg is jellemz\u0151, oldalaz\u00f3 ir\u00e1nyt vette fel az index. A feldolgoz\u00f3ipari szektor legnagyobb probl\u00e9m\u00e1ja \u2014 N\u00e9metorsz\u00e1gban \u00e9s a teljes Euroz\u00f3n\u00e1t tekintve is \u2014 a gyenge versenyk\u00e9pess\u00e9g. Nem olyan \u00fctemben \u00e9rkeznek a megrendel\u00e9sek, amint az elv\u00e1rhat\u00f3 lenne, vagy ahogyan azt \u00e9vtizedekkel kor\u00e1bban megszoktuk, s\u0151t, a megrendel\u00e9s-\u00e1llom\u00e1ny m\u00e1ra 5 h\u00f3napos minimum szintet \u00e9rt el. A termel\u00e9s visszaes\u00e9se elkezdett lassulni. B\u00e1r a tendencia egyel\u0151re nem fordult meg, de a v\u00e1rakoz\u00e1sok szerint ez r\u00f6videsen bek\u00f6vetkezhet. Az input \u00e1rak <\/strong>a termel\u00e9sben 2009 szeptembere \u00f3ta nem l\u00e1tott m\u00e9rt\u00e9kben cs\u00f6kkentek, amely okot adhat n\u00e9mi optimizmusra a feldolgoz\u00f3ipart illet\u0151en, de a val\u00f3di talpra\u00e1ll\u00e1s egyel\u0151re m\u00e9g k\u00e9rd\u00e9ses.<\/p>\n

A szolg\u00e1ltat\u00f3 szektorban<\/strong> ezzel szemben komolyan er\u0151s\u00f6d\u00f6tt a kereslet: az elm\u00falt h\u00e1rom h\u00f3napban v\u00e9gig 50-es szint feletti \u00e9rt\u00e9keket \u00e9rt el, \u00e9s a kedvez\u0151 teljes\u00edtm\u00e9ny az \u00faj munkav\u00e1llal\u00f3kat is sz\u00e9pen h\u00fazza be erre a ter\u00fcletre. A megrendel\u00e9s-\u00e1llom\u00e1ny viszont itt is \u00e9rz\u00e9kelhet\u0151en kezd visszaesni, szint\u00e9n 5 h\u00f3napos minimumot mutat. Mindazon\u00e1ltal a lend\u00fclet meg van a szolg\u00e1ltat\u00f3ipar teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9t tekintve. Az input \u00e1rak<\/strong> a feldolgoz\u00f3iparhoz hasonl\u00f3an alacsonyak, b\u00e1r az elm\u00falt id\u0151szakban enyhe n\u00f6veked\u00e9snek indultak. Az output \u00e1rak<\/strong> viszont jelent\u0151sen elkezdtek felfel\u00e9 h\u00fazni. \u00cdgy \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben az sem kiz\u00e1rt, hogy az infl\u00e1ci\u00f3 ism\u00e9t emelked\u0151 p\u00e1ly\u00e1ra \u00e1ll a k\u00f6zelj\u00f6v\u0151ben, amely probl\u00e9m\u00e1t jelenthet abb\u00f3l a szempontb\u00f3l, hogy ilyen forgat\u00f3k\u00f6nyv eset\u00e9n a szolg\u00e1ltat\u00f3 szektor nem lesz k\u00e9pes hirtelen ir\u00e1nyt v\u00e1ltani. A szolg\u00e1ltat\u00f3 szektorban enyh\u00e9n cs\u00f6kken\u0151 \u00fczleti bizalmat<\/strong> is l\u00e1thatunk.<\/p>\n

N\u00e9metorsz\u00e1gban az IFO Business Climate Index<\/strong> nagyon sz\u00e9pen megy felfel\u00e9, rendk\u00edv\u00fcl optimista hangulatot t\u00fckr\u00f6z, ami a fogyaszt\u00f3i bizalomra is igen kedvez\u0151 hat\u00e1ssal van, \u00edgy felfel\u00e9 \u00edvel\u0151 \u00e1g v\u00e1rhat\u00f3 a fogyaszt\u00e1s tekintet\u00e9ben is.<\/p>\n

Az Euroz\u00f3na Composite PMI<\/strong> sz\u00e9pen igazodott a n\u00e9met fejlem\u00e9nyekhez, a szolg\u00e1ltat\u00f3 szektor hozza a k\u00f6telez\u0151t, \u00e9s elv\u00e9gzi a munka d\u00f6nt\u0151 r\u00e9sz\u00e9t Eur\u00f3p\u00e1ban is. A jelenlegi \u00e1ll\u00e1s alapj\u00e1n drasztikus kamatcs\u00f6kkent\u00e9sre nem sz\u00e1m\u00edthatunk az ECB r\u00e9sz\u00e9r\u0151l, viszont az is val\u00f3sz\u00edn\u0171, hogy j\u00faniusn\u00e1l tov\u00e1bb nem fogja halasztani az els\u0151 d\u00f6nt\u00e9st. Ha viszont az Euroz\u00f3na kamatcs\u00f6kkent\u00e9si id\u0151szaka elkezd\u0151dik, akkor v\u00e9lhet\u0151en az eur\u00f3 gyeng\u00fcl\u0151 k\u00e9pet fog mutatni a doll\u00e1rral szemben.<\/p>\n

\u00d6sszess\u00e9g\u00e9ben kedvez\u0151 adatsorozat j\u00f6tt ki teh\u00e1t az Euroz\u00f3n\u00e1t illet\u0151en, amit egyr\u00e9szt \u00e9rtelmezhet\u00fcnk \u00fagy, \u2014 \u00e9s jelenleg a mainstream m\u00e9dia is ink\u00e1bb ezt sugallja \u2014 hogy a neh\u00e9z id\u0151szak lassan a v\u00e9g\u00e9hez k\u00f6zel\u00edt, m\u00e1sr\u00e9szt \u00e9rdemes lehet kiv\u00e1rni, hiszen a kor\u00e1bbi tapasztalatok alapj\u00e1n j\u00f6hetnek visszaes\u00e9sek egy hasonl\u00f3 fel\u00edvel\u00e9st k\u00f6vet\u0151en ezekben az indexekben.<\/p>\n

Az USA<\/strong>-b\u00f3l ez\u00fattal igen kedvez\u0151tlen adatok \u00e9rkeztek, a feldolgoz\u00f3ipar<\/strong> 2020 szeptembere \u00f3ta nem nagyon tud talpra \u00e1llni. Voltak ugyan felfel\u00e9 \u00edvel\u0151 szakaszok, de ezeket k\u00f6vet\u0151en mindig megt\u00f6rt\u00e9nt a visszaes\u00e9s. A gyenge kereslet most is visszatolta az indexet 50-es szint al\u00e1. Az \u00faj munkaer\u0151 felv\u00e9telben<\/strong> 4 \u00e9ve el\u0151sz\u00f6r l\u00e1that\u00f3 er\u0151teljes visszaes\u00e9s. Szint\u00e9n cs\u00f6kken\u0151ben van az \u00fczleti bizalom<\/strong>: m\u00falt \u00e9v novembere \u00f3ta legalacsonyabb szinten van, ami nem t\u00fal kedvez\u0151.<\/p>\n

A szolg\u00e1ltat\u00f3ipari PMI<\/strong> messze a v\u00e1rakoz\u00e1sok alatt teljes\u00edtett, 50.9-es \u00e9rt\u00e9k\u00e9vel 5 h\u00f3napos minimum szintet \u00e9rt el, \u00e9s l\u00e9nyegesen elmaradt a piaci v\u00e1rakoz\u00e1sokt\u00f3l is, amely 52-es \u00e9rt\u00e9ket j\u00f3solt. A szektorban mind az \u00faj v\u00e1llalkoz\u00e1sok, mind a munkav\u00e1llal\u00f3k sz\u00e1ma cs\u00f6kkent az elm\u00falt id\u0151szakban. A munkaer\u0151\u00e1llom\u00e1ny olyan komoly m\u00e9rt\u00e9kben esik vissza a c\u00e9gekn\u00e9l, amelyhez hasonl\u00f3t a pand\u00e9mia id\u0151szakot lesz\u00e1m\u00edtva 2009 \u00f3ta nem l\u00e1ttunk.<\/em> Ugyanakkor sokszor tapasztalhattunk m\u00e1r visszaes\u0151 amerikai ipar\u00e1g indexeket, \u00edgy a rossz \u00e1llapott\u00f3l f\u00fcggetlen\u00fcl m\u00e9g bek\u00f6vetkezhet a fordulat.<\/p>\n

Az amerikai ingatlanpiacon<\/strong> az \u00faj lak\u00e1selad\u00e1sok emelkedtek, az \u00e1tlag lak\u00e1s\u00e1rak viszont 7 h\u00f3napos cs\u00facsra jutottak, ami abba az ir\u00e1nyba mutat, hogy ez az \u00fctem nem lesz fenntarthat\u00f3. A jelz\u00e1loghitelek k\u00f6lts\u00e9gei is emelkednek, ez\u00e9rt sokan elgondolkoznak b\u00e9rl\u00e9s helyett a lak\u00e1sv\u00e1s\u00e1rl\u00e1son. A probl\u00e9ma azonban az, hogy mostanra v\u00e1llalhatatlanul dr\u00e1g\u00e1v\u00e1 v\u00e1ltak az otthonok, f\u0151k\u00e9nt az els\u0151 lak\u00e1sv\u00e1s\u00e1rl\u00f3k sz\u00e1m\u00e1ra.<\/p>\n

A FED \u00e1ltal monitorozott egyik legfontosabb indik\u00e1tor, a PCE Price Index<\/strong> jelent\u0151sen megugrott, ami visszavezethet\u0151 arra, hogy tov\u00e1bbra is igen komoly n\u00f6veked\u00e9s van a lakhat\u00e1si k\u00f6lts\u00e9gekben, illetve a k\u00f6zm\u0171vek oldal\u00e1n is jelent\u0151s \u00e1remelked\u00e9s k\u00f6vetkezett be. Ez\u00e1ltal m\u00e9g k\u00e9s\u0151bbi id\u0151pontra tol\u00f3dhat a FED kamatcs\u00f6kkent\u00e9sek id\u0151szaka.<\/p>\n

Az USA GDP<\/strong> adat igen alacsony lett, az el\u0151z\u0151 id\u0151szak 3.4-es \u00e9rt\u00e9k\u00e9hez k\u00e9pest mind\u00f6ssze 1.6-ot kaptunk, ami a 2.5-\u00f6s v\u00e1rakoz\u00e1sokhoz k\u00e9pest is jelent\u0151sen elmaradt. Amit \u00e9rdemes kiemelni, hogy a gazdas\u00e1g teljes\u00edtm\u00e9nye szemmel l\u00e1that\u00f3an er\u0151sen f\u00fcgg a korm\u00e1nyzati beruh\u00e1z\u00e1sok m\u00e9rt\u00e9k\u00e9t\u0151l. Ez hossz\u00fat\u00e1von mindenk\u00e9ppen kock\u00e1zatos, \u00e9s nagym\u00e9rt\u00e9k\u0171 elad\u00f3sod\u00e1shoz vezethet. \u00d6sszess\u00e9g\u00e9ben az amerikai gazdas\u00e1g dinamikus \u00e9s gyors reag\u00e1l\u00e1s\u00fa, ami alapj\u00e1n tal\u00e1n nem indokolt a t\u00falzott pesszimizmus, de a jelenlegi helyzet k\u00f6zel sem probl\u00e9m\u00e1kt\u00f3l mentes. Logikailag er\u0151s\u00f6dhet az a v\u00e9lem\u00e9ny, hogy az orsz\u00e1g stagfl\u00e1ci\u00f3s rendszerbe kezd belefutni.<\/p>\n

A 10 \u00e9ves benchmark hozamok<\/strong> az infl\u00e1ci\u00f3s adatokkal p\u00e1rhuzamosan megugrottak 4,65-r\u0151l 4,75 \u2013 4,70-es szintekre.<\/p>\n

A doll\u00e1r er\u0151s\u00f6dni kezdett az eur\u00f3hoz k\u00e9pest.<\/strong> A piac tov\u00e1bbra is \u00f3vatos a kamatcs\u00f6kkent\u00e9si v\u00e1rakoz\u00e1sokat<\/strong> illet\u0151en. A piac \u00f6t\u00f6de m\u00e1r egy\u00e1ltal\u00e1n nem v\u00e1r az idei \u00e9vre kamatcs\u00f6kkent\u00e9st, ami az\u00e9rt is \u00e9rdekes, mert egy h\u00f3nappal ezel\u0151tt m\u00e9g senki nem k\u00e9pviselte ezt az \u00e1ll\u00e1spontot. A 25 b\u00e1zispontos cs\u00f6kkent\u00e9st v\u00e1r\u00f3k ar\u00e1nya 5%-r\u00f3l 40%ra ugrott fel. A piac egyharmada tov\u00e1bbra is 50 b\u00e1zispontos cs\u00f6kkent\u00e9sre sz\u00e1m\u00edt, de az l\u00e1that\u00f3 a sz\u00e1mokb\u00f3l, hogy komoly fenntart\u00e1sok vannak a piac r\u00e9sz\u00e9r\u0151l a kamatv\u00e1ltoz\u00e1sok tekintet\u00e9ben.<\/p>\n

Az olajpiac<\/strong>ot tekintve a kereskedelmi olajtartal\u00e9kok szintje cs\u00f6kkent, amely \u00e1rfelhajt\u00f3 hat\u00e1ssal b\u00edrt, de az ellent\u00e9tes ir\u00e1nyban hat\u00f3 geopolitikai esem\u00e9nyek k\u00f6vetkezt\u00e9ben a hord\u00f3nk\u00e9nti \u00e1rfolyam v\u00e9g\u00fcl a 84-es szint k\u00f6r\u00fcl stabiliz\u00e1l\u00f3dott a h\u00e9t v\u00e9g\u00e9re.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Kedvez\u0151 adatok \u00e9s optimista hangulat jellemzi N\u00e9metorsz\u00e1g \u00e9s az Euroz\u00f3na gazdas\u00e1gi teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9t, annak ellen\u00e9re, hogy a feldolgoz\u00f3ipar tov\u00e1bbra is jelent\u0151s kereslethi\u00e1nnyal k\u00fczd. Az input \u00e1rak mindk\u00e9t szektor eset\u00e9ben jelent\u0151s m\u00e9rt\u00e9kben cs\u00f6kkentek. A piac nem sz\u00e1m\u00edt drasztikus kamatcs\u00f6kkent\u00e9sre az ECB r\u00e9sz\u00e9r\u0151l. Az USA-b\u00f3l igen kedvez\u0151tlen adatok \u00e9rkeztek: mind a GDP, mind a feldolgoz\u00f3- \u00e9s szolg\u00e1ltat\u00f3ipari teljes\u00edtm\u00e9ny…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":2624,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[25,52],"tags":[],"class_list":["post-2623","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-makro","category-portfolioblogger"],"yoast_head":"\nSPB: Stagfl\u00e1ci\u00f3s rendszer k\u00f6vetkezhet az USA-ban - SPB Blog<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Kedvez\u0151 adatok \u00e9s optimista hangulat jellemzi N\u00e9metorsz\u00e1g \u00e9s az Euroz\u00f3na gazdas\u00e1gi teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9t, annak ellen\u00e9re, hogy a feldolgoz\u00f3ipar tov\u00e1bbra is jelent\u0151s kereslethi\u00e1nnyal k\u00fczd. Az input \u00e1rak mindk\u00e9t szektor eset\u00e9ben jelent\u0151s m\u00e9rt\u00e9kben cs\u00f6kkentek. A piac nem sz\u00e1m\u00edt drasztikus kamatcs\u00f6kkent\u00e9sre az ECB r\u00e9sz\u00e9r\u0151l. Az USA-b\u00f3l igen kedvez\u0151tlen adatok \u00e9rkeztek: mind a GDP, mind a feldolgoz\u00f3- \u00e9s szolg\u00e1ltat\u00f3ipari teljes\u00edtm\u00e9ny jelent\u0151sen elmaradt a v\u00e1rakoz\u00e1sokt\u00f3l. A f\u0151 probl\u00e9m\u00e1t a megrendel\u00e9s-\u00e1llom\u00e1ny alacsony szintje jelenti, melyet id\u0151szakosan korm\u00e1nyzati beruh\u00e1z\u00e1sokkal igyekeznek ellens\u00falyozni, ennek hi\u00e1ny\u00e1ban viszont szemmel l\u00e1that\u00f3an sz\u00e1mos neh\u00e9zs\u00e9ggel k\u00fczd az amerikai gazdas\u00e1g. Logikailag er\u0151s\u00f6dhet az a v\u00e9lem\u00e9ny, hogy az orsz\u00e1g stagfl\u00e1ci\u00f3s rendszerbe kezd belefutni. Az olaj hord\u00f3nk\u00e9nti \u00e1rfolyama a 84-es szint k\u00f6r\u00fcl stabiliz\u00e1l\u00f3dott.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2623\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"hu_HU\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"SPB: Stagfl\u00e1ci\u00f3s rendszer k\u00f6vetkezhet az USA-ban\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Kedvez\u0151 adatok \u00e9s optimista hangulat jellemzi N\u00e9metorsz\u00e1g \u00e9s az Euroz\u00f3na gazdas\u00e1gi teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9t, annak ellen\u00e9re, hogy a feldolgoz\u00f3ipar tov\u00e1bbra is jelent\u0151s kereslethi\u00e1nnyal k\u00fczd. Az input \u00e1rak mindk\u00e9t szektor eset\u00e9ben jelent\u0151s m\u00e9rt\u00e9kben cs\u00f6kkentek. A piac nem sz\u00e1m\u00edt drasztikus kamatcs\u00f6kkent\u00e9sre az ECB r\u00e9sz\u00e9r\u0151l. Az USA-b\u00f3l igen kedvez\u0151tlen adatok \u00e9rkeztek: mind a GDP, mind a feldolgoz\u00f3- \u00e9s szolg\u00e1ltat\u00f3ipari teljes\u00edtm\u00e9ny jelent\u0151sen elmaradt a v\u00e1rakoz\u00e1sokt\u00f3l. A f\u0151 probl\u00e9m\u00e1t a megrendel\u00e9s-\u00e1llom\u00e1ny alacsony szintje jelenti, melyet id\u0151szakosan korm\u00e1nyzati beruh\u00e1z\u00e1sokkal igyekeznek ellens\u00falyozni, ennek hi\u00e1ny\u00e1ban viszont szemmel l\u00e1that\u00f3an sz\u00e1mos neh\u00e9zs\u00e9ggel k\u00fczd az amerikai gazdas\u00e1g. Logikailag er\u0151s\u00f6dhet az a v\u00e9lem\u00e9ny, hogy az orsz\u00e1g stagfl\u00e1ci\u00f3s rendszerbe kezd belefutni. Az olaj hord\u00f3nk\u00e9nti \u00e1rfolyama a 84-es szint k\u00f6r\u00fcl stabiliz\u00e1l\u00f3dott.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2623\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"SPB Blog\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2024-04-30T15:54:09+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/spb-2.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1000\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"642\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"SPB\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Szerz\u0151:\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"SPB\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Becs\u00fclt olvas\u00e1si id\u0151\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"6 perc\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2623#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2623\"},\"author\":{\"name\":\"SPB\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7\"},\"headline\":\"SPB: Stagfl\u00e1ci\u00f3s rendszer k\u00f6vetkezhet az USA-ban\",\"datePublished\":\"2024-04-30T15:54:09+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2623\"},\"wordCount\":1461,\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2623#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2024\\\/04\\\/spb-2.jpg\",\"articleSection\":[\"Makr\u00f3\",\"portfolioblogger\"],\"inLanguage\":\"hu\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2623\",\"url\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2623\",\"name\":\"SPB: Stagfl\u00e1ci\u00f3s rendszer k\u00f6vetkezhet az USA-ban - SPB Blog\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2623#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2623#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2024\\\/04\\\/spb-2.jpg\",\"datePublished\":\"2024-04-30T15:54:09+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7\"},\"description\":\"Kedvez\u0151 adatok \u00e9s optimista hangulat jellemzi N\u00e9metorsz\u00e1g \u00e9s az Euroz\u00f3na gazdas\u00e1gi teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9t, annak ellen\u00e9re, hogy a feldolgoz\u00f3ipar tov\u00e1bbra is jelent\u0151s kereslethi\u00e1nnyal k\u00fczd. Az input \u00e1rak mindk\u00e9t szektor eset\u00e9ben jelent\u0151s m\u00e9rt\u00e9kben cs\u00f6kkentek. A piac nem sz\u00e1m\u00edt drasztikus kamatcs\u00f6kkent\u00e9sre az ECB r\u00e9sz\u00e9r\u0151l. Az USA-b\u00f3l igen kedvez\u0151tlen adatok \u00e9rkeztek: mind a GDP, mind a feldolgoz\u00f3- \u00e9s szolg\u00e1ltat\u00f3ipari teljes\u00edtm\u00e9ny jelent\u0151sen elmaradt a v\u00e1rakoz\u00e1sokt\u00f3l. A f\u0151 probl\u00e9m\u00e1t a megrendel\u00e9s-\u00e1llom\u00e1ny alacsony szintje jelenti, melyet id\u0151szakosan korm\u00e1nyzati beruh\u00e1z\u00e1sokkal igyekeznek ellens\u00falyozni, ennek hi\u00e1ny\u00e1ban viszont szemmel l\u00e1that\u00f3an sz\u00e1mos neh\u00e9zs\u00e9ggel k\u00fczd az amerikai gazdas\u00e1g. Logikailag er\u0151s\u00f6dhet az a v\u00e9lem\u00e9ny, hogy az orsz\u00e1g stagfl\u00e1ci\u00f3s rendszerbe kezd belefutni. Az olaj hord\u00f3nk\u00e9nti \u00e1rfolyama a 84-es szint k\u00f6r\u00fcl stabiliz\u00e1l\u00f3dott.\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2623#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"hu\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2623\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"hu\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2623#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2024\\\/04\\\/spb-2.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2024\\\/04\\\/spb-2.jpg\",\"width\":1000,\"height\":642,\"caption\":\"SPB\"},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2623#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Kezd\u0151lap\",\"item\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"SPB: Stagfl\u00e1ci\u00f3s rendszer k\u00f6vetkezhet az USA-ban\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/\",\"name\":\"SPB Blog\",\"description\":\"\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"hu\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7\",\"name\":\"SPB\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"hu\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"SPB\"},\"sameAs\":[\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\"],\"url\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?author=1\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"SPB: Stagfl\u00e1ci\u00f3s rendszer k\u00f6vetkezhet az USA-ban - SPB Blog","description":"Kedvez\u0151 adatok \u00e9s optimista hangulat jellemzi N\u00e9metorsz\u00e1g \u00e9s az Euroz\u00f3na gazdas\u00e1gi teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9t, annak ellen\u00e9re, hogy a feldolgoz\u00f3ipar tov\u00e1bbra is jelent\u0151s kereslethi\u00e1nnyal k\u00fczd. Az input \u00e1rak mindk\u00e9t szektor eset\u00e9ben jelent\u0151s m\u00e9rt\u00e9kben cs\u00f6kkentek. A piac nem sz\u00e1m\u00edt drasztikus kamatcs\u00f6kkent\u00e9sre az ECB r\u00e9sz\u00e9r\u0151l. Az USA-b\u00f3l igen kedvez\u0151tlen adatok \u00e9rkeztek: mind a GDP, mind a feldolgoz\u00f3- \u00e9s szolg\u00e1ltat\u00f3ipari teljes\u00edtm\u00e9ny jelent\u0151sen elmaradt a v\u00e1rakoz\u00e1sokt\u00f3l. A f\u0151 probl\u00e9m\u00e1t a megrendel\u00e9s-\u00e1llom\u00e1ny alacsony szintje jelenti, melyet id\u0151szakosan korm\u00e1nyzati beruh\u00e1z\u00e1sokkal igyekeznek ellens\u00falyozni, ennek hi\u00e1ny\u00e1ban viszont szemmel l\u00e1that\u00f3an sz\u00e1mos neh\u00e9zs\u00e9ggel k\u00fczd az amerikai gazdas\u00e1g. Logikailag er\u0151s\u00f6dhet az a v\u00e9lem\u00e9ny, hogy az orsz\u00e1g stagfl\u00e1ci\u00f3s rendszerbe kezd belefutni. Az olaj hord\u00f3nk\u00e9nti \u00e1rfolyama a 84-es szint k\u00f6r\u00fcl stabiliz\u00e1l\u00f3dott.","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2623","og_locale":"hu_HU","og_type":"article","og_title":"SPB: Stagfl\u00e1ci\u00f3s rendszer k\u00f6vetkezhet az USA-ban","og_description":"Kedvez\u0151 adatok \u00e9s optimista hangulat jellemzi N\u00e9metorsz\u00e1g \u00e9s az Euroz\u00f3na gazdas\u00e1gi teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9t, annak ellen\u00e9re, hogy a feldolgoz\u00f3ipar tov\u00e1bbra is jelent\u0151s kereslethi\u00e1nnyal k\u00fczd. Az input \u00e1rak mindk\u00e9t szektor eset\u00e9ben jelent\u0151s m\u00e9rt\u00e9kben cs\u00f6kkentek. A piac nem sz\u00e1m\u00edt drasztikus kamatcs\u00f6kkent\u00e9sre az ECB r\u00e9sz\u00e9r\u0151l. Az USA-b\u00f3l igen kedvez\u0151tlen adatok \u00e9rkeztek: mind a GDP, mind a feldolgoz\u00f3- \u00e9s szolg\u00e1ltat\u00f3ipari teljes\u00edtm\u00e9ny jelent\u0151sen elmaradt a v\u00e1rakoz\u00e1sokt\u00f3l. A f\u0151 probl\u00e9m\u00e1t a megrendel\u00e9s-\u00e1llom\u00e1ny alacsony szintje jelenti, melyet id\u0151szakosan korm\u00e1nyzati beruh\u00e1z\u00e1sokkal igyekeznek ellens\u00falyozni, ennek hi\u00e1ny\u00e1ban viszont szemmel l\u00e1that\u00f3an sz\u00e1mos neh\u00e9zs\u00e9ggel k\u00fczd az amerikai gazdas\u00e1g. Logikailag er\u0151s\u00f6dhet az a v\u00e9lem\u00e9ny, hogy az orsz\u00e1g stagfl\u00e1ci\u00f3s rendszerbe kezd belefutni. Az olaj hord\u00f3nk\u00e9nti \u00e1rfolyama a 84-es szint k\u00f6r\u00fcl stabiliz\u00e1l\u00f3dott.","og_url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2623","og_site_name":"SPB Blog","article_published_time":"2024-04-30T15:54:09+00:00","og_image":[{"width":1000,"height":642,"url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/spb-2.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"SPB","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Szerz\u0151:":"SPB","Becs\u00fclt olvas\u00e1si id\u0151":"6 perc"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2623#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2623"},"author":{"name":"SPB","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/#\/schema\/person\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7"},"headline":"SPB: Stagfl\u00e1ci\u00f3s rendszer k\u00f6vetkezhet az USA-ban","datePublished":"2024-04-30T15:54:09+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2623"},"wordCount":1461,"image":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2623#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/spb-2.jpg","articleSection":["Makr\u00f3","portfolioblogger"],"inLanguage":"hu"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2623","url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2623","name":"SPB: Stagfl\u00e1ci\u00f3s rendszer k\u00f6vetkezhet az USA-ban - SPB Blog","isPartOf":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2623#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2623#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/spb-2.jpg","datePublished":"2024-04-30T15:54:09+00:00","author":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/#\/schema\/person\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7"},"description":"Kedvez\u0151 adatok \u00e9s optimista hangulat jellemzi N\u00e9metorsz\u00e1g \u00e9s az Euroz\u00f3na gazdas\u00e1gi teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9t, annak ellen\u00e9re, hogy a feldolgoz\u00f3ipar tov\u00e1bbra is jelent\u0151s kereslethi\u00e1nnyal k\u00fczd. Az input \u00e1rak mindk\u00e9t szektor eset\u00e9ben jelent\u0151s m\u00e9rt\u00e9kben cs\u00f6kkentek. A piac nem sz\u00e1m\u00edt drasztikus kamatcs\u00f6kkent\u00e9sre az ECB r\u00e9sz\u00e9r\u0151l. Az USA-b\u00f3l igen kedvez\u0151tlen adatok \u00e9rkeztek: mind a GDP, mind a feldolgoz\u00f3- \u00e9s szolg\u00e1ltat\u00f3ipari teljes\u00edtm\u00e9ny jelent\u0151sen elmaradt a v\u00e1rakoz\u00e1sokt\u00f3l. A f\u0151 probl\u00e9m\u00e1t a megrendel\u00e9s-\u00e1llom\u00e1ny alacsony szintje jelenti, melyet id\u0151szakosan korm\u00e1nyzati beruh\u00e1z\u00e1sokkal igyekeznek ellens\u00falyozni, ennek hi\u00e1ny\u00e1ban viszont szemmel l\u00e1that\u00f3an sz\u00e1mos neh\u00e9zs\u00e9ggel k\u00fczd az amerikai gazdas\u00e1g. Logikailag er\u0151s\u00f6dhet az a v\u00e9lem\u00e9ny, hogy az orsz\u00e1g stagfl\u00e1ci\u00f3s rendszerbe kezd belefutni. Az olaj hord\u00f3nk\u00e9nti \u00e1rfolyama a 84-es szint k\u00f6r\u00fcl stabiliz\u00e1l\u00f3dott.","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2623#breadcrumb"},"inLanguage":"hu","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2623"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"hu","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2623#primaryimage","url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/spb-2.jpg","contentUrl":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/spb-2.jpg","width":1000,"height":642,"caption":"SPB"},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2623#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Kezd\u0151lap","item":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"SPB: Stagfl\u00e1ci\u00f3s rendszer k\u00f6vetkezhet az USA-ban"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/#website","url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/","name":"SPB Blog","description":"","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"hu"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/#\/schema\/person\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7","name":"SPB","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"hu","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g","caption":"SPB"},"sameAs":["https:\/\/blog.spbinvest.hu"],"url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?author=1"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2623","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=2623"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2623\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2625,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2623\/revisions\/2625"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/2624"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=2623"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=2623"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=2623"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}