{"id":2572,"date":"2024-03-12T11:32:15","date_gmt":"2024-03-12T11:32:15","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2572"},"modified":"2024-03-12T11:32:15","modified_gmt":"2024-03-12T11:32:15","slug":"spb-kulcsfontossagu-lehet-a-fed-marciusi-kamatdonto-ulese","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2572","title":{"rendered":"SPB: Kulcsfontoss\u00e1g\u00fa lehet a FED m\u00e1rciusi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9se"},"content":{"rendered":"

Makro szinten \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben nem mer\u00fcltek fel komoly probl\u00e9m\u00e1k az elm\u00falt id\u0151szakban, a piac a kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklust v\u00e1rja a k\u00f6zponti bankok r\u00e9sz\u00e9r\u0151l. Mind N\u00e9metorsz\u00e1gban, mind az Euroz\u00f3n\u00e1ban a szolg\u00e1ltat\u00f3 szektor jelenti a nagyobb h\u00faz\u00f3er\u0151t a gazdas\u00e1g sz\u00e1m\u00e1ra, a feldolgoz\u00f3ipar tov\u00e1bbra is neh\u00e9zs\u00e9gekkel k\u00fczd. A b\u00e9rinfl\u00e1ci\u00f3 m\u00e9rt\u00e9ke lesz a meghat\u00e1roz\u00f3 k\u00e9rd\u00e9s az elk\u00f6vetkezend\u0151 id\u0151szakban, amely az ECB kamatd\u00f6nt\u00e9si politik\u00e1j\u00e1t is jelent\u0151s m\u00e9rt\u00e9kben befoly\u00e1solhatja. Mindazon\u00e1ltal az infl\u00e1ci\u00f3s kil\u00e1t\u00e1sok jelenleg kedvez\u0151ek, m\u00e1rciusban ak\u00e1r 2% al\u00e1 is cs\u00f6kkenhet az Euroz\u00f3na\u00a0CPI\u00a0\u00e9rt\u00e9ke. Az amerikai gazdas\u00e1g \u00e1llapota tov\u00e1bbra is stabilit\u00e1st mutat, a v\u00e1rakoz\u00e1sok szerint 2,5%-os GDP-n\u00f6veked\u00e9s v\u00e1rhat\u00f3 az els\u0151 negyed\u00e9vre. A munkaer\u0151piaci helyzetben nem t\u00f6rt\u00e9nt jelent\u0151s v\u00e1ltoz\u00e1s. Kiemelt figyelem \u00f6vezi a piac r\u00e9sz\u00e9r\u0151l a m\u00e1rciusi FED kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9st. K\u00edn\u00e1t illet\u0151en a magas kock\u00e1zati szint miatt tov\u00e1bbra is \u00f3vatoss\u00e1g indokolt a befektet\u00e9sek ter\u00e9n.<\/strong><\/p>\n

N\u00e9metorsz\u00e1gban\u00a0<\/strong>meglep\u0151en j\u00f3l alakult\u00a0a services PMI<\/strong>\u00a0\u00e9rt\u00e9ke, sz\u00e9p felfel\u00e9 \u00edvel\u0151 szakaszt l\u00e1thatunk, viszont 48,3-as \u00e9rt\u00e9k\u00e9vel tov\u00e1bbra is az 50 alatti tartom\u00e1nyban marad, teh\u00e1t nincs sz\u00f3 konjunkt\u00far\u00e1r\u00f3l. Ezzel ellent\u00e9tben a\u00a0feldolgoz\u00f3ipari PMI<\/strong>\u00a0rendk\u00edv\u00fcl gyenge teljes\u00edtm\u00e9nyr\u0151l \u00e1rulkodik, javul\u00e1sra, er\u0151teljes fordulatra egyel\u0151re nincs kil\u00e1t\u00e1s.<\/p>\n

A folyamatosan fenn\u00e1ll\u00f3 gyenge kereslet mellett nagy \u00e1tt\u00f6r\u00e9sre nem lehet sz\u00e1m\u00edtani a n\u00e9met gazdas\u00e1got illet\u0151en. Az es\u00e9s \u00fcteme cs\u00f6kken, a szolg\u00e1ltat\u00f3 szektorban pedig egyre ink\u00e1bb l\u00e1thatunk kedvez\u0151 jeleket. A javul\u00e1ssal p\u00e1rhuzamosan a szolg\u00e1ltat\u00f3iparban azonnal elindultak felfel\u00e9 a b\u00e9rek. A b\u00e9rinfl\u00e1ci\u00f3 megjelen\u00e9se okot adhat n\u00e9mi aggodalomra, tekintve, hogy egy rendk\u00edv\u00fcl nehezen kontroll\u00e1lhat\u00f3 ter\u00fcletr\u0151l van sz\u00f3.<\/p>\n

Az\u00a0Euroz\u00f3na Composite PMI<\/strong>\u00a0a 49,2-es adattal j\u00f3l k\u00f6zel\u00edti az 50-es szintet, ami mindenk\u00e9ppen j\u00f3 ir\u00e1ny. Ez a teljes\u00edtm\u00e9ny els\u0151sorban Spanyolorsz\u00e1gnak \u00e9s \u00cdrorsz\u00e1gnak k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151. A spanyol szuver\u00e9n k\u00f6tv\u00e9nyek egyre er\u0151sebben j\u00f6nnek felfel\u00e9, \u00e9rdemes ebben az ir\u00e1nyban is n\u00e9zel\u0151dni a befektet\u00e9seket illet\u0151en. Az olasz gazdas\u00e1g szint\u00e9n nem teljes\u00edtett rosszul, azonban n\u00e9mileg elmarad a megszokott\u00f3l. Franciaorsz\u00e1g helyzet\u00e9t a folyamatosan fenn\u00e1ll\u00f3 demogr\u00e1fiai probl\u00e9m\u00e1k nehez\u00edtik, de versenyk\u00e9pess\u00e9g tekintet\u00e9ben kedvez\u0151bb \u00e1llapotban vannak, mint N\u00e9metorsz\u00e1g.<\/p>\n

Az\u00a0Euroz\u00f3na Services PMI<\/strong>\u00a0sz\u00e9pen teljes\u00edtett, \u00e9s a tendencia alapj\u00e1n az els\u0151 negyed\u00e9vre ez \u00edgy is maradhat. N\u00e9metorsz\u00e1ghoz hasonl\u00f3an \u00f6sszeur\u00f3pai szinten is probl\u00e9m\u00e1kat jelenthet viszont a b\u00e9rinfl\u00e1ci\u00f3 megjelen\u00e9se, melyet az ECB is fokozott figyelemmel k\u00eds\u00e9r.<\/p>\n

Az\u00a0Euroz\u00f3na PPI<\/strong>\u00a0adatot nagy v\u00e1rakoz\u00e1s \u00f6vezte, \u00e9s igen meglep\u0151en alakult. Jelenleg \u00fagy t\u0171nik, hogy ak\u00e1r arra is lehet\u0151s\u00e9g ad\u00f3dhat, hogy a m\u00e1rciusi infl\u00e1ci\u00f3 2% al\u00e1 reduk\u00e1l\u00f3dj\u00e9k. Ez egy\u00e9rtelm\u0171en az a szint, amelyre az ECB-nek m\u00e1r reag\u00e1lnia kell.\u00a0K\u00f6tv\u00e9nyek<\/strong>\u00a0tekintet\u00e9ben igen val\u00f3sz\u00edn\u0171, hogy kellemes hozames\u00e9st \u00e9s emelked\u0151\u00a0\u00e1rfolyam\u00a0p\u00e1ly\u00e1t l\u00e1tunk majd az Euroz\u00f3n\u00e1ban. Az infl\u00e1ci\u00f3s adat mindenk\u00e9ppen okot ad a bizakod\u00e1sra. Az energia\u00e1rak sz\u00e9pen h\u00faznak visszafel\u00e9 (\u00e9ves alapon 21%-kal), de a t\u00f6bbi t\u00e9tel is j\u00f3l teljes\u00edt. Ha a core szintet n\u00e9zz\u00fck \u00f6nmag\u00e1ban, akkor ugyan van egy 1,5%-os emelked\u00e9s, de ez m\u00e9g mindig az elfogadhat\u00f3 s\u00e1von bel\u00fcl mozog.<\/p>\n

Az\u00a0ECB kamatd\u00f6nt\u00e9si \u00fcl\u00e9s<\/strong>en nem t\u00f6rt\u00e9nt \u00e9rdemi v\u00e1ltoz\u00e1s, a kamatszint maradt 4,5%-on. A kommunik\u00e1ci\u00f3 alapj\u00e1n val\u00f3sz\u00edn\u0171, hogy erre az \u00e9vre mind\u00f6ssze 2,3%-os\u00a0gazdas\u00e1gi\u00a0n\u00f6veked\u00e9st v\u00e1r az ECB, j\u00f6v\u0151re pedig \u00e9ves szinten 2%-ot. A jegybank tov\u00e1bbra is \u00f3vatos a nyilatkozatokat illet\u0151en, adatvez\u00e9relt \u00fczemm\u00f3dr\u00f3l besz\u00e9lnek. A kor\u00e1bban eml\u00edtett b\u00e9rinfl\u00e1ci\u00f3 v\u00e1rhat\u00f3 m\u00e9rt\u00e9ke jelenleg a legnagyobb k\u00e9rd\u00e9s. Az egyes orsz\u00e1gok komoly b\u00e9r\u00e1ldozatokat hoztak. Egy szigor\u00fabb p\u00e9nz\u00fcgyi k\u00f6rnyezet okoz fejf\u00e1j\u00e1st az eur\u00f3pai piaci szerepl\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra, de ha az infl\u00e1ci\u00f3t mag\u00e1t n\u00e9zz\u00fck, t\u00e9nyleg az a val\u00f3s j\u00f6v\u0151k\u00e9p, hogy j\u00fanius-j\u00falius k\u00f6rny\u00e9k\u00e9n meg fog t\u00f6rt\u00e9nni az els\u0151 kamatcs\u00f6kkent\u00e9s. Hogy ez milyen m\u00e9rt\u00e9k\u0171 lesz, azt neh\u00e9z el\u0151re megj\u00f3solni.<\/p>\n

A\u00a0n\u00e9met t\u00edz\u00e9ves \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9ny<\/strong>t tekintve k\u00e9t t\u00e9tel volt, ami nagyon sz\u00e9pen h\u00fazta vissza a hozamokat, \u00e9s ezzel emelte a k\u00f6tv\u00e9nyek \u00e1rfolyam\u00e1t.\u00a0A 2,40 feletti szintr\u0151l haladunk lefel\u00e9 most m\u00e1r a 2,30 alatti szintekre, \u00e9s ez nyomot hagy a k\u00f6tv\u00e9ny-\u00e1rfolyamokon is. Mindenkit arra biztat a sz\u00e9lesebb elemz\u0151i k\u00f6r, hogy \u00e9rdemes k\u00f6tv\u00e9nyekbe \u00e1th\u00fazni a portf\u00f3li\u00f3\u00a0jelent\u0151sebb\u00a0r\u00e9sz\u00e9t, \u00e9s ak\u00e1r hosszabb id\u0151t\u00e1vra is \u00e9rdemes b\u00e1trabbnak lenni ebben a tekintetben.<\/p>\n

Az\u00a0USA Manifacturing PMI<\/strong>\u00a0\u00e9rt\u00e9ke 52,6 lett, amely n\u00e9mileg elmarad az el\u0151z\u0151 id\u0151szakt\u00f3l, de v\u00e1ltozatlanul 50 felett van. Itt is a szolg\u00e1ltat\u00f3 szektor az, ami ink\u00e1bb hozza a k\u00f6telez\u0151 elv\u00e1r\u00e1sokat. Valamelyest ugyan lassult a kor\u00e1bbiakhoz k\u00e9pest, de ennek nincs nagy jelent\u0151s\u00e9ge, mivel az \u00faj megrendel\u00e9sek \u00e1llom\u00e1nya 6 h\u00f3napos cs\u00facson van. Mindez al\u00e1t\u00e1masztja azt, hogy a szolg\u00e1ltat\u00f3 szektor meghat\u00e1roz\u00f3 r\u00e9sze az amerikai gazdas\u00e1gnak, \u00e9s hozza is, amit kell. Igen val\u00f3sz\u00edn\u0171, hogy e tekintetben stabil oldalaz\u00f3 grafikont fogunk l\u00e1tni, visszah\u00faz\u00f3d\u00e1s nem val\u00f3sz\u00edn\u0171. A megl\u00e9v\u0151 kereslet jellemz\u0151en ide, erre az ipar\u00e1gra \u00f6sszpontosul.<\/p>\n

A ISM\u00a0Non-Manufacturing Prices<\/strong>\u00a0mark\u00e1ns emelked\u00e9st mutatott az el\u0151z\u0151 id\u0151szakban, azonban j\u00f3l l\u00e1that\u00f3, hogy ezt vissza is korrig\u00e1lta a piac, teh\u00e1t err\u0151l az oldalr\u00f3l a FED-re nem nehezedik olyan nyom\u00e1s, amely az eddigi j\u00f6v\u0151k\u00e9pet jelent\u0151sen befoly\u00e1solhatn\u00e1.<\/p>\n

A\u00a0Factory Orders<\/strong>\u00a0adat els\u0151re meglep\u0151 lehet, a h\u00e1tter\u00e9ben azonban az \u00e1ll, hogy a Boeing megrendel\u00e9sek az\u00a0Alaska Airlines<\/em>-n\u00e1l t\u00f6rt\u00e9nt eset miatt jelenleg sz\u00fcnetelnek. Ez er\u0151teljes negat\u00edv hat\u00e1ssal b\u00edr, \u00e9s egyel\u0151re nem l\u00e1tszik a t\u00f6rt\u00e9net v\u00e9ge. Jelen esetben teh\u00e1t nem \u00e1ltal\u00e1nos, hanem specifikus probl\u00e9m\u00e1r\u00f3l besz\u00e9lhet\u00fcnk.<\/p>\n

Az\u00a0\u00faj \u00e1ll\u00e1shelyek sz\u00e1m\u00e1t<\/strong>\u00a0illet\u0151en egyik ir\u00e1nyba sem t\u00f6rt\u00e9nt elmozdul\u00e1s, a kor\u00e1bbi nagy fesz\u00fclts\u00e9g azonban lassan kezd enyh\u00fclni.<\/p>\n

A v\u00e1rakoz\u00e1sok jelenleg 2,5%-os\u00a0GDP<\/strong>-n\u00f6veked\u00e9st j\u00f3solnak az USA sz\u00e1m\u00e1ra az aktu\u00e1lis negyed\u00e9vre vonatkoz\u00f3an.<\/p>\n

Az\u00a0Nonfarm Payroll<\/strong>\u00a0adat nem tekinthet\u0151 kedvez\u0151nek az infl\u00e1ci\u00f3 elleni k\u00fczdelem szempontj\u00e1b\u00f3l, az elemz\u0151k azonban nem tulajdon\u00edtanak nagy jelent\u0151s\u00e9get az adatnak, tov\u00e1bbra is pozit\u00edv a j\u00f6v\u0151k\u00e9p az amerikai gazdas\u00e1got illet\u0151en. Kiemelt figyelem \u00e9s v\u00e1rakoz\u00e1s \u00f6vezi a FED m\u00e1rciusi \u00fcl\u00e9s\u00e9n t\u00f6rt\u00e9n\u0151 kommunik\u00e1ci\u00f3t.<\/p>\n

Az\u00a0olajpiac<\/strong>on nem t\u00f6rt\u00e9nt jelent\u0151s v\u00e1ltoz\u00e1s sem a tartal\u00e9kok, sem az \u00e1rfolyam tekintet\u00e9ben: 77.80-as szintekr\u0151l indultunk, \u00e9s ide is t\u00e9rt\u00fcnk vissza.<\/p>\n

A k\u00ednai\u00a0Caixin Services PMI<\/strong>\u00a0\u00e9rt\u00e9ke 52,5 lett, amely mind az el\u0151z\u0151 id\u0151szakhoz, mind az 52,9-es v\u00e1rakoz\u00e1sokhoz k\u00e9pest elmarad. Megfigyelhet\u0151, hogy a v\u00e1llalatok elkezdt\u00e9k m\u00e9rs\u00e9kelni az \u00faj emberek felv\u00e9tel\u00e9t a szolg\u00e1ltat\u00f3 szektorban, amelyre tavaly november \u00f3ta nem volt p\u00e9lda. A 8 napos \u00faj\u00e9vi sz\u00fcnet ugyan kedvez\u0151en alakult, de nem volt komolyabb expanzi\u00f3 az \u00faj \u00fczletek sz\u00e1m\u00e1ban. Az \u00e9ledez\u0151 k\u00fclf\u00f6ldi kereslet viszont mindenk\u00e9ppen kedvez\u0151 hat\u00e1ssal lehet a szolg\u00e1ltat\u00f3 szektor teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9re is. A sz\u00e1mok alapj\u00e1n tov\u00e1bbra is a konjunkt\u00fara szakasz\u00e1ban j\u00e1r, a mutat\u00f3 stabilan hozza az 50 feletti \u00e9rt\u00e9keket 2023 okt\u00f3bere \u00f3ta. Ezzel szemben az\u00a0\u00fczleti bizalmi indexek<\/strong>\u00a0m\u00e1sodik h\u00f3napja esnek K\u00edn\u00e1t illet\u0151en.<\/p>\n

Mindenk\u00e9ppen indokolt teh\u00e1t az \u00f3vatoss\u00e1g, mivel a K\u00edn\u00e1ban tapasztalhat\u00f3 piaci k\u00f6rnyezet tov\u00e1bbra is labilis. B\u00e1r a fundamentumok ter\u00e9n nem l\u00e1that\u00f3 jelent\u0151s probl\u00e9ma, de az er\u0151teljes t\u0151kekivonul\u00e1s r\u00e1nyomja b\u00e9lyeg\u00e9t a kock\u00e1zati szintre, jelenleg rendk\u00edv\u00fcl v\u00e9kony j\u00e9gen t\u00e1ncol, aki befektet\u00e9si c\u00e9lpontk\u00e9nt v\u00e1lasztja az orsz\u00e1got.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Makro szinten \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben nem mer\u00fcltek fel komoly probl\u00e9m\u00e1k az elm\u00falt id\u0151szakban, a piac a kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklust v\u00e1rja a k\u00f6zponti bankok r\u00e9sz\u00e9r\u0151l. Mind N\u00e9metorsz\u00e1gban, mind az Euroz\u00f3n\u00e1ban a szolg\u00e1ltat\u00f3 szektor jelenti a nagyobb h\u00faz\u00f3er\u0151t a gazdas\u00e1g sz\u00e1m\u00e1ra, a feldolgoz\u00f3ipar tov\u00e1bbra is neh\u00e9zs\u00e9gekkel k\u00fczd. A b\u00e9rinfl\u00e1ci\u00f3 m\u00e9rt\u00e9ke lesz a meghat\u00e1roz\u00f3 k\u00e9rd\u00e9s az elk\u00f6vetkezend\u0151 id\u0151szakban, amely az ECB…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":2573,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[35,25],"tags":[],"class_list":["post-2572","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-elemzes","category-makro"],"yoast_head":"\nSPB: Kulcsfontoss\u00e1g\u00fa lehet a FED m\u00e1rciusi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9se - SPB Blog<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2572\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"hu_HU\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"SPB: Kulcsfontoss\u00e1g\u00fa lehet a FED m\u00e1rciusi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9se - SPB Blog\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Makro szinten \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben nem mer\u00fcltek fel komoly probl\u00e9m\u00e1k az elm\u00falt id\u0151szakban, a piac a kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklust v\u00e1rja a k\u00f6zponti bankok r\u00e9sz\u00e9r\u0151l. Mind N\u00e9metorsz\u00e1gban, mind az Euroz\u00f3n\u00e1ban a szolg\u00e1ltat\u00f3 szektor jelenti a nagyobb h\u00faz\u00f3er\u0151t a gazdas\u00e1g sz\u00e1m\u00e1ra, a feldolgoz\u00f3ipar tov\u00e1bbra is neh\u00e9zs\u00e9gekkel k\u00fczd. A b\u00e9rinfl\u00e1ci\u00f3 m\u00e9rt\u00e9ke lesz a meghat\u00e1roz\u00f3 k\u00e9rd\u00e9s az elk\u00f6vetkezend\u0151 id\u0151szakban, amely az ECB...\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2572\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"SPB Blog\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2024-03-12T11:32:15+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2024\/03\/spb-elemzes.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1000\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"667\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"SPB\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Szerz\u0151:\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"SPB\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Becs\u00fclt olvas\u00e1si id\u0151\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"6 perc\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2572#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2572\"},\"author\":{\"name\":\"SPB\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7\"},\"headline\":\"SPB: Kulcsfontoss\u00e1g\u00fa lehet a FED m\u00e1rciusi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9se\",\"datePublished\":\"2024-03-12T11:32:15+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2572\"},\"wordCount\":1543,\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2572#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2024\\\/03\\\/spb-elemzes.jpg\",\"articleSection\":[\"Elemz\u00e9s\",\"Makr\u00f3\"],\"inLanguage\":\"hu\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2572\",\"url\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2572\",\"name\":\"SPB: Kulcsfontoss\u00e1g\u00fa lehet a FED m\u00e1rciusi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9se - SPB Blog\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2572#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2572#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2024\\\/03\\\/spb-elemzes.jpg\",\"datePublished\":\"2024-03-12T11:32:15+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2572#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"hu\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2572\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"hu\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2572#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2024\\\/03\\\/spb-elemzes.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2024\\\/03\\\/spb-elemzes.jpg\",\"width\":1000,\"height\":667},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2572#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Kezd\u0151lap\",\"item\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"SPB: Kulcsfontoss\u00e1g\u00fa lehet a FED m\u00e1rciusi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9se\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/\",\"name\":\"SPB Blog\",\"description\":\"\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"hu\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7\",\"name\":\"SPB\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"hu\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"SPB\"},\"sameAs\":[\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\"],\"url\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?author=1\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"SPB: Kulcsfontoss\u00e1g\u00fa lehet a FED m\u00e1rciusi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9se - SPB Blog","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2572","og_locale":"hu_HU","og_type":"article","og_title":"SPB: Kulcsfontoss\u00e1g\u00fa lehet a FED m\u00e1rciusi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9se - SPB Blog","og_description":"Makro szinten \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben nem mer\u00fcltek fel komoly probl\u00e9m\u00e1k az elm\u00falt id\u0151szakban, a piac a kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklust v\u00e1rja a k\u00f6zponti bankok r\u00e9sz\u00e9r\u0151l. Mind N\u00e9metorsz\u00e1gban, mind az Euroz\u00f3n\u00e1ban a szolg\u00e1ltat\u00f3 szektor jelenti a nagyobb h\u00faz\u00f3er\u0151t a gazdas\u00e1g sz\u00e1m\u00e1ra, a feldolgoz\u00f3ipar tov\u00e1bbra is neh\u00e9zs\u00e9gekkel k\u00fczd. A b\u00e9rinfl\u00e1ci\u00f3 m\u00e9rt\u00e9ke lesz a meghat\u00e1roz\u00f3 k\u00e9rd\u00e9s az elk\u00f6vetkezend\u0151 id\u0151szakban, amely az ECB...","og_url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2572","og_site_name":"SPB Blog","article_published_time":"2024-03-12T11:32:15+00:00","og_image":[{"width":1000,"height":667,"url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2024\/03\/spb-elemzes.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"SPB","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Szerz\u0151:":"SPB","Becs\u00fclt olvas\u00e1si id\u0151":"6 perc"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2572#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2572"},"author":{"name":"SPB","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/#\/schema\/person\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7"},"headline":"SPB: Kulcsfontoss\u00e1g\u00fa lehet a FED m\u00e1rciusi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9se","datePublished":"2024-03-12T11:32:15+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2572"},"wordCount":1543,"image":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2572#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2024\/03\/spb-elemzes.jpg","articleSection":["Elemz\u00e9s","Makr\u00f3"],"inLanguage":"hu"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2572","url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2572","name":"SPB: Kulcsfontoss\u00e1g\u00fa lehet a FED m\u00e1rciusi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9se - SPB Blog","isPartOf":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2572#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2572#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2024\/03\/spb-elemzes.jpg","datePublished":"2024-03-12T11:32:15+00:00","author":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/#\/schema\/person\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2572#breadcrumb"},"inLanguage":"hu","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2572"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"hu","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2572#primaryimage","url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2024\/03\/spb-elemzes.jpg","contentUrl":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2024\/03\/spb-elemzes.jpg","width":1000,"height":667},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2572#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Kezd\u0151lap","item":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"SPB: Kulcsfontoss\u00e1g\u00fa lehet a FED m\u00e1rciusi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9se"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/#website","url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/","name":"SPB Blog","description":"","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"hu"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/#\/schema\/person\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7","name":"SPB","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"hu","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g","caption":"SPB"},"sameAs":["https:\/\/blog.spbinvest.hu"],"url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?author=1"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2572","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=2572"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2572\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2574,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2572\/revisions\/2574"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/2573"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=2572"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=2572"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=2572"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}