{"id":2537,"date":"2024-02-27T15:20:36","date_gmt":"2024-02-27T15:20:36","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2537"},"modified":"2024-02-27T15:20:36","modified_gmt":"2024-02-27T15:20:36","slug":"spb-nemetorszag-elveszitheti-meghatarozo-gazdasagi-szerepet-az-eurozonaban","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2537","title":{"rendered":"SPB: N\u00e9metorsz\u00e1g elvesz\u00edtheti meghat\u00e1roz\u00f3 gazdas\u00e1gi szerep\u00e9t az Euroz\u00f3n\u00e1ban"},"content":{"rendered":"

Tov\u00e1bbra is kedvez\u0151tlen \u00e1llapotban van a n\u00e9met gazdas\u00e1g, az IFO Business Climate index ink\u00e1bb pesszimista hangulatot t\u00fckr\u00f6z. A negyed\u00e9ves GDP adat visszaes\u00e9st mutat, amely ugyan nem dr\u00e1mai m\u00e9rt\u00e9k\u0171, de a fenn\u00e1ll\u00f3 probl\u00e9m\u00e1k alapj\u00e1n nem v\u00e1rhat\u00f3 jelent\u0151s pozit\u00edv elmozdul\u00e1s a k\u00f6zelj\u00f6v\u0151ben. A feldolgoz\u00f3ipar fellend\u00fcl\u00e9se az el\u0151z\u0151 id\u0151szakban \u00fagy t\u0171nik, hogy csak \u00e1tmeneti \u00e1llapot volt, a hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa tendencia ink\u00e1bb aggodalomra adhat okot. N\u00e9metorsz\u00e1g egyre ink\u00e1bb kezdi elvesz\u00edteni a meghat\u00e1roz\u00f3 szerep\u00e9t a r\u00e9gi\u00f3ban, az Euroz\u00f3n\u00e1ban jelenleg Franciaorsz\u00e1g \u00e9s a d\u00e9li \u00e1llamok teljes\u00edtm\u00e9nye jelenti a legf\u0151bb h\u00faz\u00f3er\u0151t. A szolg\u00e1ltat\u00f3 szektor \u00e1llapota kiel\u00e9g\u00edt\u0151, a feldolgoz\u00f3ipar azonban tov\u00e1bbra is sz\u00e1mos neh\u00e9zs\u00e9ggel k\u00fczd Eur\u00f3pa-szerte. A v\u00e1rhat\u00f3 b\u00e9r-, illetve k\u00f6lts\u00e9g-emelked\u00e9sek k\u00f6vetkezt\u00e9ben k\u00e9s\u0151bbre tol\u00f3dhat az els\u0151 kamatcs\u00f6kkent\u00e9s ideje az ECB r\u00e9sz\u00e9r\u0151l. Az infl\u00e1ci\u00f3 cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9nek \u00fcteme folyamatosan lassul, az elemz\u0151k egy esetleges emelked\u00e9s lehet\u0151s\u00e9g\u00e9t sem z\u00e1rj\u00e1k ki a k\u00f6vetkez\u0151 12 h\u00f3napban. Az USA Leading Economic Index hossz\u00fa ideje nem mozdul el a negat\u00edv tartom\u00e1nyb\u00f3l, de a piac egyel\u0151re nem sz\u00e1m\u00edt recesszi\u00f3ra. A n\u00f6vekv\u0151 megrendel\u00e9s-\u00e1llom\u00e1nynak k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151en sz\u00e9pen teljes\u00edt az amerikai feldolgoz\u00f3ipar. A szolg\u00e1ltat\u00f3ipar ugyan mutat n\u00e9mi visszaes\u00e9st, de \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben stabil az \u00f6sszk\u00e9p. Az olaj \u00e1rfolyam\u00e1t jelenleg els\u0151sorban nem a geopolitikai t\u00f6rt\u00e9n\u00e9sek, hanem a gazdas\u00e1gi lassul\u00e1s hat\u00e1rozza meg. A 10 \u00e9ves amerikai \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9nyek emelked\u0151 hozamszintje n\u00f6veli a vev\u0151i \u00e9rdekl\u0151d\u00e9st. A FED feltehet\u0151en tov\u00e1bbra is adatvez\u00e9relt \u00e1llapotban marad a kamatcs\u00f6kkent\u00e9sek tekintet\u00e9ben.<\/strong><\/p>\n

A szolg\u00e1ltat\u00f3 szektor ugyan sz\u00e9pen hozza az eredm\u00e9nyeket, de a feldogoz\u00f3ipar teljes\u00edtm\u00e9nye tov\u00e1bbra is akadozik. A v\u00e1rhat\u00f3 b\u00e9r-, illetve k\u00f6lts\u00e9gemelked\u00e9sek v\u00e9lhet\u0151en arra \u00f6szt\u00f6nzik az ECB-t, hogy \u00f3vatosabb kommunik\u00e1ci\u00f3t folytasson a kamatcs\u00f6kkent\u00e9seket illet\u0151en. Legal\u00e1bb k\u00e9t h\u00f3napos cs\u00fasz\u00e1s v\u00e1rhat\u00f3.<\/p>\n

N\u00e9metorsz\u00e1gban az IFO Business Climate<\/strong> hangulatindex a v\u00e1rakoz\u00e1soknak megfelel\u0151en alakult. Enyhe javul\u00e1st mutat az el\u0151z\u0151 id\u0151szakhoz k\u00e9pest, de \u00e9rdemi v\u00e1ltoz\u00e1s nem v\u00e1rhat\u00f3 \u00e9s nem is \u00e9rz\u00e9kelhet\u0151. Egyel\u0151re \u00fagy t\u0171nik, hogy a hangulatindex nem fog sz\u00e1mottev\u0151 emelked\u00e9st mutatni a k\u00f6zelj\u00f6v\u0151ben, ink\u00e1bb oldalaz\u00f3 \u00e1llapotra sz\u00e1m\u00edthatunk. A magas infl\u00e1ci\u00f3nak, az emelked\u0151 energia\u00e1raknak, illetve a gyenge k\u00fcls\u0151 keresletnek k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151en a 2020 m\u00e1jus ut\u00e1ni id\u0151szak egyik legalacsonyabb \u00e9rt\u00e9k\u00e9t l\u00e1thatjuk most. B\u00e1r vannak olyan ter\u00fcletek, ahol \u00fagy t\u0171nik, hogy fel\u00fcti a fej\u00e9t az optimizmus, a j\u00f6v\u0151k\u00e9p \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben nem pozit\u00edv.<\/p>\n

Az el\u0151z\u0151 id\u0151szakban a n\u00e9met feldolgoz\u00f3ipar<\/strong> teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9ben komolyabb emelked\u00e9st l\u00e1thattunk, amely els\u0151sorban a jelent\u0151s volumen\u0171 Airbus megrendel\u00e9seknek volt k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151. Ehhez k\u00e9pest a PMI most komoly visszaes\u00e9st szenvedett el. Aggodalomra adhat okot, hogy hosszabb t\u00e1vra visszatekintve a megrendel\u00e9sek 22 h\u00f3napja folyamatos cs\u00f6kken\u0151 tendenci\u00e1t mutatnak, amelyre az index t\u00f6rt\u00e9net\u00e9ben eddig nem volt p\u00e9lda. A probl\u00e9m\u00e1t tov\u00e1bb fokozza, hogy az \u00e1zsiai r\u00e9gi\u00f3b\u00f3l akadozva \u00e9rkeznek a sz\u00e1ll\u00edtm\u00e1nyok, ami szint\u00e9n r\u00e1\u00fcl a gy\u00e1rt\u00f3 szektor teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9re. Emellett a szolg\u00e1ltat\u00f3ipari szektor emelked\u0151 b\u00e9rei a feldolgoz\u00f3iparba is \u00e1tgy\u0171r\u0171znek, \u00e9s ez a gy\u00e1rt\u00e1si k\u00f6lts\u00e9gek n\u00f6veked\u00e9s\u00e9hez vezethet.<\/p>\n

A n\u00e9met szolg\u00e1ltat\u00f3ipari teljes\u00edtm\u00e9ny<\/strong> valamelyest emelkedett az el\u0151rejelz\u00e9sekhez k\u00e9pest, de N\u00e9metorsz\u00e1g egyre ink\u00e1bb kezd kiker\u00fclni a meghat\u00e1roz\u00f3 szerep\u00e9b\u0151l Eur\u00f3p\u00e1ban, \u00e9s ehelyett ink\u00e1bb az Euroz\u00f3na, \u00e9s azon bel\u00fcl is a j\u00f3l teljes\u00edt\u0151 orsz\u00e1gok, mint p\u00e9ld\u00e1ul Franciaorsz\u00e1g, illetve a d\u00e9li \u00e1llamok seg\u00edtik a n\u00e9met gazdas\u00e1got.<\/p>\n

N\u00e9metorsz\u00e1g<\/strong> egyel\u0151re GDP<\/strong> tekintetben sem tud b\u00fcszkes\u00e9gre okot ad\u00f3 k\u00e9pet mutatni. A negyed\u00e9ves GDP-adat visszaes\u00e9st mutat az el\u0151z\u0151 id\u0151szakhoz k\u00e9pest, melynek m\u00e9rt\u00e9ke ugyan nem dr\u00e1mai, de ha a tendenci\u00e1t n\u00e9zz\u00fck, akkor j\u00f3l l\u00e1tszik, hogy az akadoz\u00e1son t\u00fal komolyabb probl\u00e9m\u00e1k is fenn\u00e1llnak. A kor\u00e1bban m\u00e1r eml\u00edtett versenyk\u00e9pess\u00e9gi probl\u00e9m\u00e1k, a fogyaszt\u00e1s \u00e1ltal\u00e1nos cs\u00f6kken\u00e9se, valamint az infl\u00e1ci\u00f3 alakul\u00e1sa jelent\u0151sen visszafogja a gazdas\u00e1g teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9t. Emellett az energia\u00e1rak eddigiek sor\u00e1n tapasztalt cs\u00f6kken\u00e9se nem fenntarthat\u00f3 hossz\u00fat\u00e1von, ez\u00e9rt a szak\u00e9rt\u0151k k\u00e9tsz\u00e1mjegy\u0171 emelked\u00e9st j\u00f3solnak az elk\u00f6vetkezend\u0151 id\u0151szakra. A k\u00ednai piac fel\u0151l \u00e9rkez\u0151 kereslet visszaes\u00e9se a n\u00e9met export teljes\u00edtm\u00e9nyt is visszavetheti. Gyors pozit\u00edv v\u00e1ltoz\u00e1s teh\u00e1t egyel\u0151re nem v\u00e1rhat\u00f3 a n\u00e9met gazdas\u00e1got illet\u0151en.<\/p>\n

Az Euroz\u00f3na Composite PMI<\/strong> emelkedett, Franciaorsz\u00e1gban 9 h\u00f3napos cs\u00facsot \u00e9rt el, de tov\u00e1bbra is 50 alatti az \u00e9rt\u00e9k, \u00edgy m\u00e9g nem l\u00e9pett a konjunkt\u00fara szakasz\u00e1ba. A szolg\u00e1ltat\u00f3 szektor ugyan sz\u00e9p eredm\u00e9nyeket hoz, de a feldogoz\u00f3ipar teljes\u00edtm\u00e9nye tov\u00e1bbra is akadozik. A v\u00e1rhat\u00f3 b\u00e9r-, illetve k\u00f6lts\u00e9g-emelked\u00e9sek v\u00e9lhet\u0151en arra \u00f6szt\u00f6nzik az ECB-t, hogy \u00f3vatosabb kommunik\u00e1ci\u00f3t folytasson a kamatcs\u00f6kkent\u00e9seket illet\u0151en. Legal\u00e1bb k\u00e9t h\u00f3napos cs\u00fasz\u00e1s v\u00e1rhat\u00f3, amely alapj\u00e1n az elemz\u0151k jelenleg az \u0151szi id\u0151szak elej\u00e9re teszik az els\u0151 kamatcs\u00f6kkent\u00e9s lehets\u00e9ges id\u0151pontj\u00e1t. Az el\u0151zetes adatok alapj\u00e1n \u00fagy t\u0171nik, hogy a munkaad\u00f3k \u00e9s munkav\u00e1llal\u00f3k k\u00f6zti b\u00e9rmeg\u00e1llapod\u00e1sok nem lesznek t\u00falz\u00f3 m\u00e9rt\u00e9k\u0171ek. A 4,7%-os v\u00e1rakoz\u00e1shoz k\u00e9pest 4,5%-os emelked\u00e9s l\u00e1tszik a b\u00e9rekben, de ez m\u00e9g nem a v\u00e9gleges \u00e1llapot.<\/p>\n

Az infl\u00e1ci\u00f3 m\u00e9rt\u00e9ke<\/strong> enyhe visszaes\u00e9st mutat az Euroz\u00f3n\u00e1ban<\/strong>, 2,8% lett a kor\u00e1bbi 2,9%-hoz k\u00e9pest. Az energia\u00e1rak egyel\u0151re tartj\u00e1k a CPI \u00e1llapot\u00e1t, \u00e9s lehet\u0151v\u00e9 tesznek egy tov\u00e1bbi enyhe cs\u00f6kken\u00e9st. A 12 h\u00f3napra el\u0151re tekint\u0151 infl\u00e1ci\u00f3s v\u00e1rakoz\u00e1si sz\u00e1m 3,2%-r\u00f3l 3,3%-ra ugrott fel, a piac jelent\u0151s r\u00e9sze oldalaz\u00f3, m\u00e1r-m\u00e1r emelked\u0151 tendenci\u00e1t v\u00e1r, indokolt teh\u00e1t az \u00f3vatoss\u00e1g. A core infl\u00e1ci\u00f3<\/strong> minim\u00e1lisan cs\u00f6kkent, \u00e9s a v\u00e1rakoz\u00e1soknak megfelel\u0151 volt, az ECB a m\u00e1rciusi adatokra v\u00e1r.<\/p>\n

Az USA Leading Economic Index<\/strong> 23 h\u00f3napja van negat\u00edv tartom\u00e1nyban, amely azt mutatja, hogy b\u00e1r vannak kedvez\u0151 fejlem\u00e9nyek, m\u00e9gsem akar \u00f6ssze\u00e1llni a gazdas\u00e1g \u00e1llapota. Ez a m\u00e9r\u0151sz\u00e1m az egyik legfontosabb gazdas\u00e1gi h\u0151fokot mutat\u00f3 index-csoport, melyben utolj\u00e1ra a 2008-as gazdas\u00e1gi v\u00e1ls\u00e1g idej\u00e9n tapasztalhattunk ennyire negat\u00edv hangulatot. Az elemz\u0151k szerint azonban nincs ok a p\u00e1nikra, mivel a 10 alszektorb\u00f3l 6 m\u00e1r pozit\u00edvabb k\u00e9pet mutat, \u00edgy \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben \u2014 b\u00e1r vannak probl\u00e9m\u00e1k \u2014 nem sz\u00e1m\u00edt recesszi\u00f3ra a piac a k\u00f6zelj\u00f6v\u0151ben.<\/p>\n

A feldolgoz\u00f3ipari PMI<\/strong> az 50,5-\u00f6s v\u00e1rakoz\u00e1sokhoz k\u00e9pest l\u00e9nyegesen kedvez\u0151bb, 51,5 lett. Ezzel 2022 szeptembere \u00f3ta a legnagyobb \u00fctem\u0171 n\u00f6veked\u00e9st tudta produk\u00e1lni az index. \u00dagy t\u0171nik, hogy a megrendel\u00e9s-\u00e1llom\u00e1ny is sz\u00e9pen emelkedik, amely \u00f6sszef\u00fcgg\u00e9sben lehet azzal, hogy igen nagy m\u00e9rt\u00e9kben n\u00f6vekedett az ig\u00e9ny a b\u00e1ny\u00e1szattal, illetve az energiahordoz\u00f3-kitermel\u00e9ssel kapcsolatos berendez\u00e9sek gy\u00e1rt\u00e1s\u00e1ra. Mivel a hideg t\u00e9l nem kedvezett ennek a tev\u00e9kenys\u00e9gnek, az id\u0151j\u00e1r\u00e1s enyh\u00fcl\u00e9s\u00e9vel mind Eur\u00f3p\u00e1ban, mind az USA-ban n\u00f6vekedett az aktivit\u00e1s \u00e9s ez\u00e1ltal az eszk\u00f6zbeszerz\u00e9sek is megindultak. F\u00e9l\u0151 azonban, hogy amint ezek a megrendel\u00e9sek kifutnak, ez az \u00fctem nem lesz tarthat\u00f3, ez\u00e9rt visszaes\u00e9s k\u00f6vetkezhet be a k\u00e9s\u0151bbiekben. Ami esetleg tov\u00e1bbi l\u00f6ketet adhat a feldolgoz\u00f3ipar sz\u00e1m\u00e1ra, az a rakt\u00e1rk\u00e9szletek felt\u00f6lt\u00e9s\u00e9re ir\u00e1nyul\u00f3 new order-ek sz\u00e1m\u00e1nak emelked\u00e9se. A v\u00e1llalkoz\u00f3k egyre ink\u00e1bb hajland\u00f3ak n\u00f6velni a rakt\u00e1rk\u00e9szlet\u00fcket az optimist\u00e1bb hangulatnak k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151en.<\/p>\n

Kev\u00e9sb\u00e9 alakult kedvez\u0151en a szolg\u00e1ltat\u00f3ipari PMI<\/strong>, 3 h\u00f3napja a legalacsonyabb \u00e9rt\u00e9ket kaptuk, de 51,3-mas \u00e9rt\u00e9k\u00e9vel m\u00e9g mindig b\u0151ven 50 felett \u00e1ll. \u00d6sszess\u00e9g\u00e9ben elmondhat\u00f3, hogy stabil, kiegyens\u00falyozott szolg\u00e1ltat\u00f3szektort l\u00e1tunk.<\/p>\n

A m\u00falt heti el\u0151rejelz\u00e9sek azt j\u00f3solt\u00e1k, hogy a 76,50-es szint fogja meg az olaj \u00e1rfolyam\u00e1t<\/strong>, \u00e9s ez \u00edgy is lett. \u00dagy t\u0171nik, hogy a recesszi\u00f3s f\u00e9lelmek beigazol\u00f3dhatnak, ebb\u0151l ad\u00f3d\u00f3an az olaj ir\u00e1nti kereslet is gyeng\u00e9bb l\u00e1bakon \u00e1ll. Az \u00e1rfolyamot jelenleg els\u0151sorban nem a geopolitikai t\u00f6rt\u00e9n\u00e9sek, hanem a gazdas\u00e1gi lassul\u00e1s hat\u00e1rozza meg. Tartal\u00e9kok tekintet\u00e9ben nincs jelent\u0151s v\u00e1ltoz\u00e1s, az el\u0151z\u0151 id\u0151szak kiugr\u00f3, 12 milli\u00f3s kitermel\u00e9si \u00e1llapot\u00e1b\u00f3l visszat\u00e9rt\u00fcnk a norm\u00e1l szekci\u00f3ba.<\/p>\n

A 10 \u00e9ves amerikai \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9nyek hozamszintje<\/strong> el\u00e9rte a 4,35-\u00f6t, amely a nagy vev\u0151i \u00e9rdekl\u0151d\u00e9s eredm\u00e9nyek\u00e9pp visszaker\u00fclt a 4,22-es mez\u0151re. Ez a korrekci\u00f3 benne volt a leveg\u0151ben.<\/p>\n

A FED kamatv\u00e1rakoz\u00e1sokat<\/strong> illet\u0151en az eur\u00f3pai helyzethez hasonl\u00f3an cs\u00fasz\u00e1st prognosztiz\u00e1l a piac, a jegybank feltehet\u0151en tov\u00e1bbra is adatvez\u00e9relt \u00e1llapotban marad. Jelen k\u00f6r\u00fclm\u00e9nyek k\u00f6z\u00f6tt nagy meglepet\u00e9sre nem lehet sz\u00e1m\u00edtani. N\u00e9mi bizonytalans\u00e1g \u00e9rz\u00e9kelhet\u0151 mind a FED, mind befektet\u0151k r\u00e9sz\u00e9r\u0151l, a cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki adat lesz e tekintetben a meghat\u00e1roz\u00f3.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Tov\u00e1bbra is kedvez\u0151tlen \u00e1llapotban van a n\u00e9met gazdas\u00e1g, az IFO Business Climate index ink\u00e1bb pesszimista hangulatot t\u00fckr\u00f6z. A negyed\u00e9ves GDP adat visszaes\u00e9st mutat, amely ugyan nem dr\u00e1mai m\u00e9rt\u00e9k\u0171, de a fenn\u00e1ll\u00f3 probl\u00e9m\u00e1k alapj\u00e1n nem v\u00e1rhat\u00f3 jelent\u0151s pozit\u00edv elmozdul\u00e1s a k\u00f6zelj\u00f6v\u0151ben. A feldolgoz\u00f3ipar fellend\u00fcl\u00e9se az el\u0151z\u0151 id\u0151szakban \u00fagy t\u0171nik, hogy csak \u00e1tmeneti \u00e1llapot volt, a hossz\u00fa…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":2538,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[35,25],"tags":[],"class_list":["post-2537","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-elemzes","category-makro"],"yoast_head":"\nSPB: N\u00e9metorsz\u00e1g elvesz\u00edtheti meghat\u00e1roz\u00f3 gazdas\u00e1gi szerep\u00e9t az Euroz\u00f3n\u00e1ban - SPB Blog<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Tov\u00e1bbra is kedvez\u0151tlen \u00e1llapotban van a n\u00e9met gazdas\u00e1g, az IFO Business Climate index ink\u00e1bb pesszimista hangulatot t\u00fckr\u00f6z. A negyed\u00e9ves GDP adat visszaes\u00e9st mutat, amely ugyan nem dr\u00e1mai m\u00e9rt\u00e9k\u0171, de a fenn\u00e1ll\u00f3 probl\u00e9m\u00e1k alapj\u00e1n nem v\u00e1rhat\u00f3 jelent\u0151s pozit\u00edv elmozdul\u00e1s a k\u00f6zelj\u00f6v\u0151ben. A feldolgoz\u00f3ipar fellend\u00fcl\u00e9se az el\u0151z\u0151 id\u0151szakban \u00fagy t\u0171nik, hogy csak \u00e1tmeneti \u00e1llapot volt, a hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa tendencia ink\u00e1bb aggodalomra adhat okot.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2537\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"hu_HU\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"SPB: N\u00e9metorsz\u00e1g elvesz\u00edtheti meghat\u00e1roz\u00f3 gazdas\u00e1gi szerep\u00e9t az Euroz\u00f3n\u00e1ban\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Tov\u00e1bbra is kedvez\u0151tlen \u00e1llapotban van a n\u00e9met gazdas\u00e1g, az IFO Business Climate index ink\u00e1bb pesszimista hangulatot t\u00fckr\u00f6z. A negyed\u00e9ves GDP adat visszaes\u00e9st mutat, amely ugyan nem dr\u00e1mai m\u00e9rt\u00e9k\u0171, de a fenn\u00e1ll\u00f3 probl\u00e9m\u00e1k alapj\u00e1n nem v\u00e1rhat\u00f3 jelent\u0151s pozit\u00edv elmozdul\u00e1s a k\u00f6zelj\u00f6v\u0151ben. A feldolgoz\u00f3ipar fellend\u00fcl\u00e9se az el\u0151z\u0151 id\u0151szakban \u00fagy t\u0171nik, hogy csak \u00e1tmeneti \u00e1llapot volt, a hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa tendencia ink\u00e1bb aggodalomra adhat okot.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2537\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"SPB Blog\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2024-02-27T15:20:36+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2024\/02\/SPB.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1000\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"667\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"SPB\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Szerz\u0151:\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"SPB\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Becs\u00fclt olvas\u00e1si id\u0151\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"7 perc\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2537#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2537\"},\"author\":{\"name\":\"SPB\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7\"},\"headline\":\"SPB: N\u00e9metorsz\u00e1g elvesz\u00edtheti meghat\u00e1roz\u00f3 gazdas\u00e1gi szerep\u00e9t az Euroz\u00f3n\u00e1ban\",\"datePublished\":\"2024-02-27T15:20:36+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2537\"},\"wordCount\":1780,\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2537#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2024\\\/02\\\/SPB.jpg\",\"articleSection\":[\"Elemz\u00e9s\",\"Makr\u00f3\"],\"inLanguage\":\"hu\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2537\",\"url\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2537\",\"name\":\"SPB: N\u00e9metorsz\u00e1g elvesz\u00edtheti meghat\u00e1roz\u00f3 gazdas\u00e1gi szerep\u00e9t az Euroz\u00f3n\u00e1ban - SPB Blog\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2537#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2537#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2024\\\/02\\\/SPB.jpg\",\"datePublished\":\"2024-02-27T15:20:36+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7\"},\"description\":\"Tov\u00e1bbra is kedvez\u0151tlen \u00e1llapotban van a n\u00e9met gazdas\u00e1g, az IFO Business Climate index ink\u00e1bb pesszimista hangulatot t\u00fckr\u00f6z. A negyed\u00e9ves GDP adat visszaes\u00e9st mutat, amely ugyan nem dr\u00e1mai m\u00e9rt\u00e9k\u0171, de a fenn\u00e1ll\u00f3 probl\u00e9m\u00e1k alapj\u00e1n nem v\u00e1rhat\u00f3 jelent\u0151s pozit\u00edv elmozdul\u00e1s a k\u00f6zelj\u00f6v\u0151ben. A feldolgoz\u00f3ipar fellend\u00fcl\u00e9se az el\u0151z\u0151 id\u0151szakban \u00fagy t\u0171nik, hogy csak \u00e1tmeneti \u00e1llapot volt, a hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa tendencia ink\u00e1bb aggodalomra adhat okot.\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2537#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"hu\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2537\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"hu\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2537#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2024\\\/02\\\/SPB.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2024\\\/02\\\/SPB.jpg\",\"width\":1000,\"height\":667},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2537#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Kezd\u0151lap\",\"item\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"SPB: N\u00e9metorsz\u00e1g elvesz\u00edtheti meghat\u00e1roz\u00f3 gazdas\u00e1gi szerep\u00e9t az Euroz\u00f3n\u00e1ban\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/\",\"name\":\"SPB Blog\",\"description\":\"\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"hu\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7\",\"name\":\"SPB\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"hu\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"SPB\"},\"sameAs\":[\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\"],\"url\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?author=1\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"SPB: N\u00e9metorsz\u00e1g elvesz\u00edtheti meghat\u00e1roz\u00f3 gazdas\u00e1gi szerep\u00e9t az Euroz\u00f3n\u00e1ban - SPB Blog","description":"Tov\u00e1bbra is kedvez\u0151tlen \u00e1llapotban van a n\u00e9met gazdas\u00e1g, az IFO Business Climate index ink\u00e1bb pesszimista hangulatot t\u00fckr\u00f6z. A negyed\u00e9ves GDP adat visszaes\u00e9st mutat, amely ugyan nem dr\u00e1mai m\u00e9rt\u00e9k\u0171, de a fenn\u00e1ll\u00f3 probl\u00e9m\u00e1k alapj\u00e1n nem v\u00e1rhat\u00f3 jelent\u0151s pozit\u00edv elmozdul\u00e1s a k\u00f6zelj\u00f6v\u0151ben. A feldolgoz\u00f3ipar fellend\u00fcl\u00e9se az el\u0151z\u0151 id\u0151szakban \u00fagy t\u0171nik, hogy csak \u00e1tmeneti \u00e1llapot volt, a hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa tendencia ink\u00e1bb aggodalomra adhat okot.","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2537","og_locale":"hu_HU","og_type":"article","og_title":"SPB: N\u00e9metorsz\u00e1g elvesz\u00edtheti meghat\u00e1roz\u00f3 gazdas\u00e1gi szerep\u00e9t az Euroz\u00f3n\u00e1ban","og_description":"Tov\u00e1bbra is kedvez\u0151tlen \u00e1llapotban van a n\u00e9met gazdas\u00e1g, az IFO Business Climate index ink\u00e1bb pesszimista hangulatot t\u00fckr\u00f6z. A negyed\u00e9ves GDP adat visszaes\u00e9st mutat, amely ugyan nem dr\u00e1mai m\u00e9rt\u00e9k\u0171, de a fenn\u00e1ll\u00f3 probl\u00e9m\u00e1k alapj\u00e1n nem v\u00e1rhat\u00f3 jelent\u0151s pozit\u00edv elmozdul\u00e1s a k\u00f6zelj\u00f6v\u0151ben. A feldolgoz\u00f3ipar fellend\u00fcl\u00e9se az el\u0151z\u0151 id\u0151szakban \u00fagy t\u0171nik, hogy csak \u00e1tmeneti \u00e1llapot volt, a hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa tendencia ink\u00e1bb aggodalomra adhat okot.","og_url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2537","og_site_name":"SPB Blog","article_published_time":"2024-02-27T15:20:36+00:00","og_image":[{"width":1000,"height":667,"url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2024\/02\/SPB.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"SPB","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Szerz\u0151:":"SPB","Becs\u00fclt olvas\u00e1si id\u0151":"7 perc"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2537#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2537"},"author":{"name":"SPB","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/#\/schema\/person\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7"},"headline":"SPB: N\u00e9metorsz\u00e1g elvesz\u00edtheti meghat\u00e1roz\u00f3 gazdas\u00e1gi szerep\u00e9t az Euroz\u00f3n\u00e1ban","datePublished":"2024-02-27T15:20:36+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2537"},"wordCount":1780,"image":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2537#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2024\/02\/SPB.jpg","articleSection":["Elemz\u00e9s","Makr\u00f3"],"inLanguage":"hu"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2537","url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2537","name":"SPB: N\u00e9metorsz\u00e1g elvesz\u00edtheti meghat\u00e1roz\u00f3 gazdas\u00e1gi szerep\u00e9t az Euroz\u00f3n\u00e1ban - SPB Blog","isPartOf":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2537#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2537#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2024\/02\/SPB.jpg","datePublished":"2024-02-27T15:20:36+00:00","author":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/#\/schema\/person\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7"},"description":"Tov\u00e1bbra is kedvez\u0151tlen \u00e1llapotban van a n\u00e9met gazdas\u00e1g, az IFO Business Climate index ink\u00e1bb pesszimista hangulatot t\u00fckr\u00f6z. A negyed\u00e9ves GDP adat visszaes\u00e9st mutat, amely ugyan nem dr\u00e1mai m\u00e9rt\u00e9k\u0171, de a fenn\u00e1ll\u00f3 probl\u00e9m\u00e1k alapj\u00e1n nem v\u00e1rhat\u00f3 jelent\u0151s pozit\u00edv elmozdul\u00e1s a k\u00f6zelj\u00f6v\u0151ben. A feldolgoz\u00f3ipar fellend\u00fcl\u00e9se az el\u0151z\u0151 id\u0151szakban \u00fagy t\u0171nik, hogy csak \u00e1tmeneti \u00e1llapot volt, a hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa tendencia ink\u00e1bb aggodalomra adhat okot.","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2537#breadcrumb"},"inLanguage":"hu","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2537"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"hu","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2537#primaryimage","url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2024\/02\/SPB.jpg","contentUrl":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2024\/02\/SPB.jpg","width":1000,"height":667},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2537#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Kezd\u0151lap","item":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"SPB: N\u00e9metorsz\u00e1g elvesz\u00edtheti meghat\u00e1roz\u00f3 gazdas\u00e1gi szerep\u00e9t az Euroz\u00f3n\u00e1ban"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/#website","url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/","name":"SPB Blog","description":"","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"hu"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/#\/schema\/person\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7","name":"SPB","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"hu","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g","caption":"SPB"},"sameAs":["https:\/\/blog.spbinvest.hu"],"url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?author=1"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2537","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=2537"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2537\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2539,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2537\/revisions\/2539"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/2538"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=2537"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=2537"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=2537"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}