{"id":2006,"date":"2023-05-22T15:21:14","date_gmt":"2023-05-22T15:21:14","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2006"},"modified":"2023-05-22T15:21:55","modified_gmt":"2023-05-22T15:21:55","slug":"spb-a-mersekelt-kereslet-miatt-a-gazdasagi-elenkules-egyelore-varat-magara","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2006","title":{"rendered":"SPB: A m\u00e9rs\u00e9kelt kereslet miatt a gazdas\u00e1gi \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u00e9s egyel\u0151re v\u00e1rat mag\u00e1ra"},"content":{"rendered":"

Az elm\u00falt h\u00e9ten l\u00e9nyegi v\u00e1ltoz\u00e1sok nem t\u00f6rt\u00e9ntek, a bizonytalans\u00e1g t\u00f6bb szempontb\u00f3l itt van vel\u00fcnk, de \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben azt l\u00e1tni, hogy a piac j\u00f3l be\u00e1razta a lehets\u00e9ges kock\u00e1zatokat. Tov\u00e1bbra is elh\u00faz\u00f3d\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3val sz\u00e1molhatunk, ami a fogyaszt\u00e1si kedv m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9s\u00e9hez vezet. A glob\u00e1lis szinten alacsony kereslet jelent\u0151sen visszafogja a gazdas\u00e1gi teljes\u00edtm\u00e9ny n\u00f6veked\u00e9s\u00e9t, a befektet\u0151k \u00e1ltal v\u00e1rt fellend\u00fcl\u00e9s m\u00e9g nincs kil\u00e1t\u00e1sban. Az aktu\u00e1lis adatok t\u00fckr\u00e9ben jelent\u0151s m\u00e9rt\u00e9kben v\u00e1ltoztak a piaci v\u00e9leked\u00e9sek a FED-kamatd\u00f6nt\u00e9ssel kapcsolatban, a t\u00f6bbs\u00e9g k\u00e9s\u0151bbi id\u0151pontra v\u00e1rja a kamatcs\u00f6kkent\u00e9si peri\u00f3dus kezdet\u00e9t.<\/em> Jelenleg azt \u00e9rezni, hogy a kiv\u00e1r\u00e1s sokkal er\u0151teljesebb a kor\u00e1bbi id\u0151szakhoz k\u00e9pest \u2013 hangzott el az SPB online esem\u00e9ny\u00e9n.<\/em><\/p>\n

A Philadelphia<\/strong>\u00a0Fed<\/strong>\u00a0Feldolgoz\u00f3ipari Index<\/strong> eset\u00e9ben nem l\u00e1tszik s\u00falyos visszaes\u00e9s. Az el\u0151z\u0151 id\u0151szak
\n-30-as \u00e9rt\u00e9k\u00e9hez k\u00e9pest -19,8-as adatot v\u00e1rtunk, ehhez k\u00e9pest -10 j\u00f6tt ki, ami azt mutatja, hogy van n\u00e9mi aktivit\u00e1s, de a sz\u00e1mok alapj\u00e1n a feldolgoz\u00f3ipar helyzete az USA-ban tov\u00e1bbra sem ide\u00e1lis.<\/p>\n

Az USA Empire State Manufacturing<\/strong> Index <\/strong>adat szint\u00e9n azt t\u00e1masztja al\u00e1, hogy tov\u00e1bbra is jelent\u0151sen lecs\u00f6kkent megrendel\u00e9s\u00e1llom\u00e1ny \u00e9s akadoz\u00f3 sz\u00e1ll\u00edt\u00e1sok jellemzik a feldolgoz\u00f3ipart, a kibocs\u00e1t\u00e1s alacsony.<\/p>\n

Felt\u00e9telezhet\u0151en az elk\u00f6vetkezend\u0151 hat h\u00f3napban folytat\u00f3dik az eddigi trend, \u00edgy tov\u00e1bbra is a szolg\u00e1ltat\u00f3ipar lesz a meghat\u00e1roz\u00f3 az USA gazdas\u00e1gi teljes\u00edtm\u00e9nye tekintet\u00e9ben.<\/p>\n

A k\u00ednai feldolgoz\u00f3ipari index<\/strong> eset\u00e9ben szint\u00e9n nem l\u00e1tunk jelent\u0151s fellend\u00fcl\u00e9st. B\u00e1r \u00f6nmag\u00e1ban nem tekinthet\u0151 kifejezetten rossz adatnak, viszont a v\u00e1rt 10,9%-os b\u0151v\u00fcl\u00e9snek mind\u00f6ssze a fele teljes\u00fclt. Egy\u00e9rtelm\u0171, hogy a glob\u00e1lis tendencia itt is \u00e9rv\u00e9nyes\u00fcl, az igen gyenge k\u00fcls\u0151 kereslet az export teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9t is alacsony szinten tartja, ami visszah\u00fazza az ipari termel\u00e9st. Ebb\u0151l nem l\u00e1tszik m\u00e1s ki\u00fat, mint a bels\u0151 kereslet \u00e9l\u00e9nk\u00edt\u00e9se komolyabb \u00e1llami beruh\u00e1z\u00e1sok \u00e1ltal, ami n\u00f6velheti a foglalkoztatotts\u00e1got, illetve a l\u00e1tszatberuh\u00e1z\u00e1sokon kereszt\u00fcl az emberek bevonhat\u00f3ak a fogyaszt\u00e1sba, ami v\u00e9lhet\u0151en tolni fogja a szolg\u00e1ltat\u00f3ipar teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9t. A terv megval\u00f3s\u00edt\u00e1s\u00e1nak r\u00e9szleteit \u00e9rdekl\u0151d\u00e9ssel figyeli a piac, a f\u0151 k\u00e9rd\u00e9s a m\u00e9rt\u00e9k \u00e9s az id\u0151z\u00edt\u00e9s lesz. K\u00edn\u00e1nak teh\u00e1t minden lehet\u0151s\u00e9ge adott a sikerre, ami ak\u00e1r n\u00f6velhetn\u00e9 is a befektet\u00e9si hajland\u00f3s\u00e1got, a politikai kock\u00e1zat viszont tov\u00e1bbra is igen er\u0151s, ami fokozott \u00f3vatoss\u00e1gra int.<\/p>\n

Eur\u00f3pa legmeghat\u00e1roz\u00f3bb gazdas\u00e1gi szerepl\u0151je, N\u00e9metorsz\u00e1g<\/strong> is hasonl\u00f3 probl\u00e9m\u00e1kkal k\u00fczd. Az igen gyenge k\u00fcls\u0151 kereslet hat\u00e1s\u00e1ra az \u00e9v elej\u00e9n l\u00e1tott optimizmus kezd visszafogottabb\u00e1 v\u00e1lni, itt sem v\u00e1runk d\u00f6nt\u0151 v\u00e1ltoz\u00e1st a k\u00f6vetkez\u0151 hat h\u00f3napban. Az European ZEW Economic Sentiment<\/strong> ugyanezt mutatja, 1 pontos visszaes\u00e9st v\u00e1rtunk az indexben, ehhez k\u00e9pest -10-es \u00e9rt\u00e9k j\u00f6tt ki.<\/p>\n

Az euroz\u00f3na ipari termel\u00e9si adatok<\/strong> a v\u00e1rakoz\u00e1sokhoz k\u00e9pest sokkal rosszabbul alakultak \u00e9ves szinten. A legalacsonyabb \u00e9rt\u00e9ket kaptuk 2021 okt\u00f3bere \u00f3ta. Ennek az egyik oka az lehet, hogy \u00cdrorsz\u00e1gban egy mark\u00e1ns, 50%-os visszaes\u00e9s volt az elm\u00falt id\u0151szakban, ami jelent\u0151sen \u00e1rnyalta az \u00f6sszk\u00e9pet. A sz\u00e1m\u00edt\u00e1stechnikai, elektronikai \u00e9s optikai term\u00e9kek piac\u00e1n t\u00f6rt\u00e9nt egy sz\u00e1mottev\u0151 cs\u00f6kken\u00e9s, viszont ennek a szezon\u00e1lis jellege miatt nem sz\u00fcks\u00e9ges t\u00fal nagy jelent\u0151s\u00e9get tulajdon\u00edtani. Ett\u0151l f\u00fcggetlen\u00fcl az adatnak \u00e9rz\u00e9kelhet\u0151en visszah\u00faz\u00f3 ereje van, \u00edgy a v\u00e1rt 0,9-es b\u0151v\u00fcl\u00e9s helyett egy -1,4-es negat\u00edv \u00e9rt\u00e9ket kaptunk. J\u00f3l l\u00e1that\u00f3, hogy ahol az euroz\u00f3n\u00e1n bel\u00fcl energiaintenz\u00edv felhaszn\u00e1l\u00e1s van, ott alacsony a kereslet, \u00e9s amelynek az az oka, hogy az az eur\u00f3pai r\u00e9gi\u00f3 versenyk\u00e9pess\u00e9ge energia oldalr\u00f3l tov\u00e1bbra is gyenge, teh\u00e1t erre megold\u00e1st kell tal\u00e1lni. A fenti adatok alapj\u00e1n j\u00f3l l\u00e1tszik, hogy glob\u00e1lis szinten alacsony a kereslet, ebb\u0151l ad\u00f3d\u00f3an a gazdas\u00e1gi teljes\u00edtm\u00e9ny is akadozik.<\/strong><\/p>\n

Az olajpiacon<\/strong> \u00e9rdemi v\u00e1ltoz\u00e1s az elm\u00falt id\u0151szakban nem t\u00f6rt\u00e9nt. A legf\u0151bb k\u00e9rd\u00e9s az, hogy a konjunkt\u00fara id\u0151szaka milyen hat\u00e1ssal lesz majd a kereslet alakul\u00e1s\u00e1ra, amit egyel\u0151re neh\u00e9z megj\u00f3solni. Amennyiben a k\u00ednai korm\u00e1nyzati beavatkoz\u00e1sok gazdas\u00e1g-\u00e9l\u00e9nk\u00edt\u0151 hat\u00e1s\u00e1val kapcsolatban kedvez\u0151 h\u00edrek \u00e9rkeznek majd, az mindenk\u00e9ppen felfel\u00e9 fogja tolni az olaj \u00e1rfolyam\u00e1t.<\/p>\n

Az Euroz\u00f3na CPI<\/strong> a v\u00e1rakoz\u00e1snak teljes m\u00e9rt\u00e9kben megfelel\u0151 7%-os \u00e9rt\u00e9ket mutat. A magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3<\/strong> viszont eur\u00f3pai viszonylatban dr\u00e1mai m\u00e9rt\u00e9kben magas, \u00e9rt\u00e9ke 24,5%, \u00edgy az \u00e9v v\u00e9g\u00e9re el\u00e9rni k\u00edv\u00e1nt egysz\u00e1mjegy\u0171 infl\u00e1ci\u00f3 jelent\u0151s kih\u00edv\u00e1st fog jelenteni a h\u00e1tral\u00e9v\u0151 h\u00f3napokban.<\/p>\n

A meghat\u00e1roz\u00f3 gazdas\u00e1gi szakemberek kommunik\u00e1ci\u00f3ja tov\u00e1bbra is az, hogy az Euroz\u00f3n\u00e1t illet\u0151en fel kell k\u00e9sz\u00fclni a tart\u00f3s, elh\u00faz\u00f3d\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3ra, \u00e9s mindez az USA eset\u00e9ben is elmondhat\u00f3.<\/strong><\/p>\n

Az US Retail Sales<\/strong> eset\u00e9ben sem az optimista becsl\u00e9sek v\u00e1ltak val\u00f3ra. A piac \u00e9ves szinten 4,2%-os n\u00f6veked\u00e9st \u00e9s felfel\u00e9 \u00edvel\u0151 szakaszt prognosztiz\u00e1lt, ez azonban nem k\u00f6vetkezett be, mind\u00f6ssze 1,6%-os n\u00f6veked\u00e9st kaptunk. Ez az adat is azt t\u00e1masztja al\u00e1, hogy az infl\u00e1ci\u00f3 megt\u00e9p\u00e1zza a h\u00e1ztart\u00e1sok k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s\u00e9t, ami a fogyaszt\u00e1si kedv m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9s\u00e9hez vezet. A befektet\u0151k \u00e1ltal v\u00e1rt fellend\u00fcl\u00e9s egyel\u0151re m\u00e9g nincs kil\u00e1t\u00e1sban.<\/p>\n

Az USA ingatlanpiac<\/strong> eset\u00e9ben szint\u00e9n nem l\u00e1that\u00f3 fellend\u00fcl\u00e9s, mondhatni alulm\u00falta a v\u00e1rakoz\u00e1sokat, \u00e9s a k\u00f6vetkez\u0151 id\u0151szakban sem v\u00e1rhat\u00f3 mark\u00e1ns v\u00e1ltoz\u00e1s e t\u00e9ren. Amire az ingatlanszektor szempontj\u00e1b\u00f3l \u00e9rdemes lehet figyelni \u00e9s foglalkozni a kock\u00e1zattal, hogy a Commercial Real Estate (CRE) piac hitel\u00e1llom\u00e1ny\u00e1nak finansz\u00edroz\u00e1sa a k\u00f6vetkez\u0151 \u00e9vekben hogyan fogja \u00e9rinteni a kisebb bankokat, amelyek eset\u00e9ben ezen hitelek r\u00e9szar\u00e1nya igen magas, 70-75%, szemben a nagy bankok 50-55%-os \u00e9rt\u00e9k\u00e9vel.<\/p>\n

Az USA munkaer\u0151piac<\/strong> tekintet\u00e9ben \u00e9rdekes fejlem\u00e9ny t\u00f6rt\u00e9nt az elm\u00falt h\u00e9ten, ami a befektet\u0151k ked\u00e9ly\u00e9t borzolta. A piacon pozit\u00edv hangulatot kelt\u0151 megugr\u00e1s a munkakeres\u0151k sz\u00e1m\u00e1ban \u2013 mint kider\u00fclt \u2013 egy b\u0171n\u00f6z\u0151i csoport vissza\u00e9l\u00e9se nyom\u00e1n l\u00e9trej\u00f6tt fals adatoknak volt k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151. A realit\u00e1s f\u00e9ny\u00e9ben a piac \u00e1ltal v\u00e1gyott c\u00e9l teh\u00e1t tov\u00e1bbra is az ezt megel\u0151z\u0151 szint megtart\u00e1sa \u00e9s a cs\u00f6kken\u00e9s elker\u00fcl\u00e9se.<\/p>\n

A makro-adatok alakul\u00e1sa az elm\u00falt h\u00e9ten jelent\u0151sen megv\u00e1ltoztatta a piaci v\u00e9leked\u00e9seket a szeptember 20-i FED kamatd\u00f6nt\u00e9ssel kapcsolatban. M\u00edg kor\u00e1bban a befektet\u0151k jelent\u0151s r\u00e9sze a 45-50%-os kamatv\u00e1g\u00e1sra szavazott, jelenleg a t\u00f6bbs\u00e9g csak novemberre v\u00e1rja az els\u0151 jelent\u0151sebb, 25 b\u00e1zispontos cs\u00f6kkent\u00e9st, teh\u00e1t az eddigi h\u00e1rommal szemben m\u00e1r csak k\u00e9t l\u00e9p\u00e9ses cs\u00f6kkent\u00e9ssel sz\u00e1mol a piac az idei \u00e9vre. Ett\u0151l f\u00fcggetlen\u00fcl a piac pozit\u00edvnak \u00e9rt\u00e9keli, hogy k\u00f6rvonalaz\u00f3dik a meg\u00e1llapod\u00e1s a republik\u00e1nus \u00e9s demokrata k\u00f6r\u00f6k k\u00f6z\u00f6tt az ad\u00f3ss\u00e1gplafon emel\u00e9s\u00e9t illet\u0151en.<\/p>\n

A fenti fundament\u00e1lis \u00f6sszefoglal\u00f3nkat al\u00e1t\u00e1masztj\u00e1k a technikai elemz\u00e9seink is.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Az elm\u00falt h\u00e9ten l\u00e9nyegi v\u00e1ltoz\u00e1sok nem t\u00f6rt\u00e9ntek, a bizonytalans\u00e1g t\u00f6bb szempontb\u00f3l itt van vel\u00fcnk, de \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben azt l\u00e1tni, hogy a piac j\u00f3l be\u00e1razta a lehets\u00e9ges kock\u00e1zatokat. Tov\u00e1bbra is elh\u00faz\u00f3d\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3val sz\u00e1molhatunk, ami a fogyaszt\u00e1si kedv m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9s\u00e9hez vezet. A glob\u00e1lis szinten alacsony kereslet jelent\u0151sen visszafogja a gazdas\u00e1gi teljes\u00edtm\u00e9ny n\u00f6veked\u00e9s\u00e9t, a befektet\u0151k \u00e1ltal v\u00e1rt fellend\u00fcl\u00e9s m\u00e9g nincs…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":2007,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[35,30,25,24],"tags":[],"class_list":["post-2006","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-elemzes","category-investment","category-makro","category-spb"],"yoast_head":"\nSPB: A m\u00e9rs\u00e9kelt kereslet miatt a gazdas\u00e1gi \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u00e9s egyel\u0151re v\u00e1rat mag\u00e1ra - SPB Blog<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Az elm\u00falt h\u00e9ten l\u00e9nyegi v\u00e1ltoz\u00e1sok nem t\u00f6rt\u00e9ntek, a bizonytalans\u00e1g t\u00f6bb szempontb\u00f3l itt van vel\u00fcnk, de \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben azt l\u00e1tni, hogy a piac j\u00f3l be\u00e1razta a lehets\u00e9ges kock\u00e1zatokat. Tov\u00e1bbra is elh\u00faz\u00f3d\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3val sz\u00e1molhatunk, ami a fogyaszt\u00e1si kedv m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9s\u00e9hez vezet.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2006\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"hu_HU\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"SPB: A m\u00e9rs\u00e9kelt kereslet miatt a gazdas\u00e1gi \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u00e9s egyel\u0151re v\u00e1rat mag\u00e1ra\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Az elm\u00falt h\u00e9ten l\u00e9nyegi v\u00e1ltoz\u00e1sok nem t\u00f6rt\u00e9ntek, a bizonytalans\u00e1g t\u00f6bb szempontb\u00f3l itt van vel\u00fcnk, de \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben azt l\u00e1tni, hogy a piac j\u00f3l be\u00e1razta a lehets\u00e9ges kock\u00e1zatokat. Tov\u00e1bbra is elh\u00faz\u00f3d\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3val sz\u00e1molhatunk, ami a fogyaszt\u00e1si kedv m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9s\u00e9hez vezet.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2006\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"SPB Blog\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2023-05-22T15:21:14+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2023-05-22T15:21:55+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/spb-befektetesek.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1000\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"667\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"SPB\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:image\" content=\"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/spb-befektetesek.jpg\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Szerz\u0151:\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"SPB\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Becs\u00fclt olvas\u00e1si id\u0151\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"5 perc\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2006#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2006\"},\"author\":{\"name\":\"SPB\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7\"},\"headline\":\"SPB: A m\u00e9rs\u00e9kelt kereslet miatt a gazdas\u00e1gi \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u00e9s egyel\u0151re v\u00e1rat mag\u00e1ra\",\"datePublished\":\"2023-05-22T15:21:14+00:00\",\"dateModified\":\"2023-05-22T15:21:55+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2006\"},\"wordCount\":1429,\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2006#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2023\\\/05\\\/spb-befektetesek.jpg\",\"articleSection\":[\"Elemz\u00e9s\",\"Investment\",\"Makr\u00f3\",\"SPB\"],\"inLanguage\":\"hu\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2006\",\"url\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2006\",\"name\":\"SPB: A m\u00e9rs\u00e9kelt kereslet miatt a gazdas\u00e1gi \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u00e9s egyel\u0151re v\u00e1rat mag\u00e1ra - SPB Blog\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2006#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2006#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2023\\\/05\\\/spb-befektetesek.jpg\",\"datePublished\":\"2023-05-22T15:21:14+00:00\",\"dateModified\":\"2023-05-22T15:21:55+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7\"},\"description\":\"Az elm\u00falt h\u00e9ten l\u00e9nyegi v\u00e1ltoz\u00e1sok nem t\u00f6rt\u00e9ntek, a bizonytalans\u00e1g t\u00f6bb szempontb\u00f3l itt van vel\u00fcnk, de \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben azt l\u00e1tni, hogy a piac j\u00f3l be\u00e1razta a lehets\u00e9ges kock\u00e1zatokat. Tov\u00e1bbra is elh\u00faz\u00f3d\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3val sz\u00e1molhatunk, ami a fogyaszt\u00e1si kedv m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9s\u00e9hez vezet.\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2006#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"hu\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2006\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"hu\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2006#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2023\\\/05\\\/spb-befektetesek.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2023\\\/05\\\/spb-befektetesek.jpg\",\"width\":1000,\"height\":667},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=2006#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Kezd\u0151lap\",\"item\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"SPB: A m\u00e9rs\u00e9kelt kereslet miatt a gazdas\u00e1gi \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u00e9s egyel\u0151re v\u00e1rat mag\u00e1ra\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/\",\"name\":\"SPB Blog\",\"description\":\"\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"hu\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7\",\"name\":\"SPB\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"hu\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"SPB\"},\"sameAs\":[\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\"],\"url\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?author=1\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"SPB: A m\u00e9rs\u00e9kelt kereslet miatt a gazdas\u00e1gi \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u00e9s egyel\u0151re v\u00e1rat mag\u00e1ra - SPB Blog","description":"Az elm\u00falt h\u00e9ten l\u00e9nyegi v\u00e1ltoz\u00e1sok nem t\u00f6rt\u00e9ntek, a bizonytalans\u00e1g t\u00f6bb szempontb\u00f3l itt van vel\u00fcnk, de \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben azt l\u00e1tni, hogy a piac j\u00f3l be\u00e1razta a lehets\u00e9ges kock\u00e1zatokat. Tov\u00e1bbra is elh\u00faz\u00f3d\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3val sz\u00e1molhatunk, ami a fogyaszt\u00e1si kedv m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9s\u00e9hez vezet.","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2006","og_locale":"hu_HU","og_type":"article","og_title":"SPB: A m\u00e9rs\u00e9kelt kereslet miatt a gazdas\u00e1gi \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u00e9s egyel\u0151re v\u00e1rat mag\u00e1ra","og_description":"Az elm\u00falt h\u00e9ten l\u00e9nyegi v\u00e1ltoz\u00e1sok nem t\u00f6rt\u00e9ntek, a bizonytalans\u00e1g t\u00f6bb szempontb\u00f3l itt van vel\u00fcnk, de \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben azt l\u00e1tni, hogy a piac j\u00f3l be\u00e1razta a lehets\u00e9ges kock\u00e1zatokat. Tov\u00e1bbra is elh\u00faz\u00f3d\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3val sz\u00e1molhatunk, ami a fogyaszt\u00e1si kedv m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9s\u00e9hez vezet.","og_url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2006","og_site_name":"SPB Blog","article_published_time":"2023-05-22T15:21:14+00:00","article_modified_time":"2023-05-22T15:21:55+00:00","og_image":[{"width":1000,"height":667,"url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/spb-befektetesek.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"SPB","twitter_card":"summary_large_image","twitter_image":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/spb-befektetesek.jpg","twitter_misc":{"Szerz\u0151:":"SPB","Becs\u00fclt olvas\u00e1si id\u0151":"5 perc"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2006#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2006"},"author":{"name":"SPB","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/#\/schema\/person\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7"},"headline":"SPB: A m\u00e9rs\u00e9kelt kereslet miatt a gazdas\u00e1gi \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u00e9s egyel\u0151re v\u00e1rat mag\u00e1ra","datePublished":"2023-05-22T15:21:14+00:00","dateModified":"2023-05-22T15:21:55+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2006"},"wordCount":1429,"image":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2006#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/spb-befektetesek.jpg","articleSection":["Elemz\u00e9s","Investment","Makr\u00f3","SPB"],"inLanguage":"hu"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2006","url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2006","name":"SPB: A m\u00e9rs\u00e9kelt kereslet miatt a gazdas\u00e1gi \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u00e9s egyel\u0151re v\u00e1rat mag\u00e1ra - SPB Blog","isPartOf":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2006#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2006#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/spb-befektetesek.jpg","datePublished":"2023-05-22T15:21:14+00:00","dateModified":"2023-05-22T15:21:55+00:00","author":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/#\/schema\/person\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7"},"description":"Az elm\u00falt h\u00e9ten l\u00e9nyegi v\u00e1ltoz\u00e1sok nem t\u00f6rt\u00e9ntek, a bizonytalans\u00e1g t\u00f6bb szempontb\u00f3l itt van vel\u00fcnk, de \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben azt l\u00e1tni, hogy a piac j\u00f3l be\u00e1razta a lehets\u00e9ges kock\u00e1zatokat. Tov\u00e1bbra is elh\u00faz\u00f3d\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3val sz\u00e1molhatunk, ami a fogyaszt\u00e1si kedv m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9s\u00e9hez vezet.","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2006#breadcrumb"},"inLanguage":"hu","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2006"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"hu","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2006#primaryimage","url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/spb-befektetesek.jpg","contentUrl":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/spb-befektetesek.jpg","width":1000,"height":667},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=2006#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Kezd\u0151lap","item":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"SPB: A m\u00e9rs\u00e9kelt kereslet miatt a gazdas\u00e1gi \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u00e9s egyel\u0151re v\u00e1rat mag\u00e1ra"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/#website","url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/","name":"SPB Blog","description":"","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"hu"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/#\/schema\/person\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7","name":"SPB","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"hu","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g","caption":"SPB"},"sameAs":["https:\/\/blog.spbinvest.hu"],"url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?author=1"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2006","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=2006"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2006\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2008,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2006\/revisions\/2008"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/2007"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=2006"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=2006"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=2006"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}