{"id":1937,"date":"2023-04-20T07:54:56","date_gmt":"2023-04-20T07:54:56","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=1937"},"modified":"2023-04-20T07:54:56","modified_gmt":"2023-04-20T07:54:56","slug":"spb-csokkeno-merteku-de-elhuzodo-inflaciora-szamithatunk","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=1937","title":{"rendered":"SPB: Cs\u00f6kken\u0151 m\u00e9rt\u00e9k\u0171, de elh\u00faz\u00f3d\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3ra sz\u00e1m\u00edthatunk"},"content":{"rendered":"

Az USA-ban mind a CPI, mind a PPI adatok alakul\u00e1sa mark\u00e1nsan jobb lett a v\u00e1rakoz\u00e1sn\u00e1l, amelyb\u0151l egy\u00e9rtelm\u0171en l\u00e1tszik, hogy az \u00fczemanyag\u00e1rak m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9se kedvez\u0151en hat az infl\u00e1ci\u00f3ra. A FED kamatemel\u00e9seire vonatkoz\u00f3 piaci v\u00e1rakoz\u00e1sok tekintet\u00e9ben a kor\u00e1bbi \u00e1ll\u00e1spont er\u0151s\u00f6d\u00f6tt. A n\u00e9met gazdas\u00e1gi teljes\u00edtm\u00e9nyt illet\u0151en optimista a hangulat, de a versenyk\u00e9pess\u00e9g k\u00e9rd\u00e9se tov\u00e1bbra is komoly probl\u00e9m\u00e1t jelent, ami \u00f3vatoss\u00e1gra int. Az amerikai munkaer\u0151piacon m\u00e1r l\u00e1that\u00f3ak a r\u00e9g\u00f3ta v\u00e1rt enyh\u00fcl\u00e9si folyamat kezdet\u00e9nek jelei, az US Retail sales adat ezzel szemben l\u00e9nyegesen rosszabb lett a v\u00e1rtn\u00e1l. Az elh\u00faz\u00f3d\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3s k\u00f6rnyezet \u00e9rz\u00e9kelhet\u0151en visszafogja a fogyaszt\u00e1st, az online t\u00e9rben viszont ennek \u00e9pp az ellenkez\u0151je tapasztalhat\u00f3. A legf\u0151bb k\u00e9rd\u00e9s jelenleg minden tekintetben az, hogy a v\u00e1llalati jelent\u00e9sek id\u0151szaka mennyiben fogja \u00e1rnyalni az \u00f6sszk\u00e9pet \u2013 hangzott el az SPB online esem\u00e9ny\u00e9n.<\/strong><\/p>\n

<\/p>\n

Fesz\u00fclten v\u00e1rta a piac az amerikai CPI adatokat<\/strong>, ami v\u00e9g\u00fcl mind az el\u0151z\u0151 id\u0151szak \u00e9ves szint\u0171 6%-os \u00e9rt\u00e9k\u00e9hez, mind a v\u00e1rakoz\u00e1sok szerinti 5,2%-hoz k\u00e9pest jelent\u0151sen jobb, 5% -os \u00e9rt\u00e9kkel j\u00f6tt ki. Az US Core Inflation <\/strong>a v\u00e1rakoz\u00e1soknak megfelel\u0151en alakult, havi szinten kisebb visszaes\u00e9ssel.<\/p>\n

Az \u00fczemanyag\u00e1rak m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9se kedvez\u0151 hat\u00e1ssal van az infl\u00e1ci\u00f3 alakul\u00e1s\u00e1ra, a tov\u00e1bbra is magas szinten mozg\u00f3 lakhat\u00e1si k\u00f6lts\u00e9gek viszont abba az ir\u00e1nyba hatnak, hogy az infl\u00e1ci\u00f3s k\u00f6rnyezet tart\u00f3san vel\u00fcnk marad. Ami az id\u0151 el\u0151rehaladt\u00e1val egyre magabiztosabban kijelenthet\u0151, hogy a cs\u00facsokat t\u00falhaladtuk m\u00e1r, \u00e9s nincs nagy vesz\u00e9lye a hirtelen visszasz\u00f6kken\u00e9snek, e tekintetben teh\u00e1t bizakod\u00f3ak lehet\u00fcnk. Az olaj\u00e1r elszabadul\u00e1sa okozhatna esetleg probl\u00e9m\u00e1t, de jelenleg ott sem v\u00e1rnak nagyobb elmozdul\u00e1st a piacon.<\/p>\n

A termel\u0151i \u00e1rindex (PPI)<\/strong> alakul\u00e1s\u00e1ra szint\u00e9n j\u00f3 hat\u00e1ssal volt az \u00fczemanyag\u00e1rak visszaes\u00e9se, az \u00e1rindex elmozdul\u00e1sa 2021 janu\u00e1rja \u00f3ta nem volt ilyen j\u00f3 \u00e9ves szinten, ami jelent\u0151sen fel\u00fclm\u00falja a piaci v\u00e1rakoz\u00e1sokat.<\/p>\n

A FED kamatemel\u00e9s\u00e9re<\/strong> vonatkoz\u00f3an a jelenlegi 475-500 szinthez k\u00e9pest a piaci v\u00e1rakoz\u00e1s egy 25 b\u00e1zispontos emel\u00e9s 2023 j\u00falius\u00e1ra, ami a kor\u00e1bbi \u00e1ll\u00e1spont er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9t jelenti. 2023 december\u00e9re a befektet\u0151k legnagyobb sz\u00e1mban arra szavaznak, hogy a 450-475, illetve a 425-450 s\u00e1v fog visszaj\u00f6nni. Ez azt jelenti, hogy a jelenlegi szintekr\u0151l 25-50 b\u00e1zispontos cs\u00f6kken\u00e9sre sz\u00e1m\u00edt a piac, teh\u00e1t bizakod\u00f3 mindenki, az optimista l\u00e1t\u00e1sm\u00f3d domin\u00e1l.<\/p>\n

A n\u00e9met infl\u00e1ci\u00f3s adatok<\/strong> a v\u00e1rakoz\u00e1soknak megfelel\u0151en, az el\u0151z\u0151 id\u0151szakkal azonos havi szinten alakultak. Ami \u00e9rdekes \u00e9s kiemelend\u0151, hogy a Deutsche\u00a0Bundesbank<\/em> eln\u00f6ke szerint Eur\u00f3pa legnagyobb gazdas\u00e1g\u00e1nak \u2013 a pand\u00e9mia, valamint az ukr\u00e1n konfliktus k\u00f6vetkezm\u00e9nyek\u00e9nt kialakult \u2013energiaell\u00e1t\u00e1si probl\u00e9m\u00e1i megold\u00f3dtak, teh\u00e1t az ezzel kapcsolatos aggodalmakat egyel\u0151re \u00fagy t\u0171nik, hogy kivehetj\u00fck a k\u00e9pb\u0151l. Mindezekkel egy\u00fctt az IMF<\/strong> el\u0151rejelz\u00e9se szerint 2023-ban 0,1 %-os visszaes\u00e9s v\u00e1rhat\u00f3 a n\u00e9met gazdas\u00e1g teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9ben, \u00e9s a j\u00f6v\u0151 \u00e9vre is mind\u00f6ssze 1,1%-os n\u00f6vekm\u00e9nyt j\u00f3solnak.<\/p>\n

A n\u00e9met gazdas\u00e1g legf\u0151bb probl\u00e9m\u00e1ja jelenleg a versenyk\u00e9pess\u00e9g. Az idei t\u00e9l nagyon bar\u00e1ts\u00e1gosan alakult szerencs\u00e9re, a megl\u00e9v\u0151 tartal\u00e9kok elegend\u0151ek voltak Eur\u00f3pa sz\u00e1m\u00e1ra, de nem hagyhatjuk figyelmen k\u00edv\u00fcl, hogy N\u00e9metorsz\u00e1g tov\u00e1bbra is komoly fel\u00e1rral v\u00e1s\u00e1rolja meg a hi\u00e1nyz\u00f3 g\u00e1zk\u00e9szletet, ami a gazdas\u00e1g, valamint a lakoss\u00e1g ell\u00e1t\u00e1s\u00e1hoz sz\u00fcks\u00e9ges. Ez t\u00fckr\u00f6z\u0151dik azokban a sz\u00e1mokban is, amelyeket az IMF r\u00e9sz\u00e9r\u0151l l\u00e1thatunk. Mindazon\u00e1ltal er\u0151teljes optimista hangulat \u00e9rz\u0151dik a n\u00e9met piac k\u00f6r\u00fcl.<\/p>\n

Az olaj \u00e1rfolyam\u00e1nak<\/strong> alakul\u00e1sa igen hektikus, \u00e9s b\u00e1r fontos t\u00e9nyez\u0151 az olajk\u00e9szletek \u00e1llapota, a piaci f\u00f3kusz jelenleg nem ezen van. A finom\u00edt\u00f3k jelenleg alacsony kapacit\u00e1ssal dolgoznak, a kereskedelmi tartal\u00e9kok nem ker\u00fclnek feldolgoz\u00e1sra. Ami meghat\u00e1roz\u00f3 lesz az elk\u00f6vetkez\u0151 id\u0151szakban, az egyr\u00e9szt a k\u00ednai gazdas\u00e1gi teljes\u00edtm\u00e9nyre vonatkoz\u00f3 negyed\u00e9ves adatok \u2013 amellyel kapcsolatban igen optimist\u00e1k a v\u00e1rakoz\u00e1sok \u2013, m\u00e1sr\u00e9szt a k\u00edn\u00e1lati oldal szerepl\u0151inek viselked\u00e9se. Az er\u0151s k\u00ednai teljes\u00edtm\u00e9ny keresleti oldalr\u00f3l h\u00fazn\u00e1 az olaj \u00e1rfolyam\u00e1t, v\u00e9lhet\u0151en a piac is ezt \u00e1razza a jelenlegi 82,5 szinttel, amely a kor\u00e1bbi 79,5-\u00f6s \u00e9rt\u00e9khez k\u00e9pest igen er\u0151s emelked\u00e9st jelent. \u00d6sszess\u00e9g\u00e9ben az l\u00e1tszik, hogy a k\u00edn\u00e1lati oldal sz\u0171k\u00edt\u00e9s\u00e9vel nagyot ugrott a piac, \u00e9s ez a mostani, 82 k\u00f6r\u00fcli \u00e1llapot egy kiegyez\u00e9s a kereslet \u00e9s a k\u00edn\u00e1lat k\u00f6z\u00f6tt, ami mindk\u00e9t oldal sz\u00e1m\u00e1ra elfogadhat\u00f3. Egyel\u0151re kiegyens\u00falyozott a piac.<\/p>\n

Az USA munkaer\u0151piac<\/strong>ot illet\u0151en nagy v\u00e1ltoz\u00e1s nem t\u00f6rt\u00e9nt, de \u00e9rezhet\u0151, hogy az elbocs\u00e1t\u00e1sok hat\u00e1s\u00e1ra elindult a folyamat, amely nyom\u00e1n a munkav\u00e1llal\u00f3k sz\u00e1ma cs\u00f6kkenni, az \u00e1ll\u00e1skeres\u0151k sz\u00e1ma pedig n\u00f6vekedni fog. Az l\u00e1that\u00f3, hogy a piac n\u00e9mileg feljebb tolta azt a szintet, ahol a fordul\u00f3pontot v\u00e1rja. Eddig a heti 250-es szintr\u0151l besz\u00e9lt az elemz\u0151k nagy r\u00e9sze, most m\u00e1r ink\u00e1bb a 270-es szint a v\u00e9leked\u00e9sek szerint az a hat\u00e1r, amely \u00e1tt\u00f6r\u00e9s\u00e9vel \u00e9rezhet\u0151 lesz a munkaer\u0151piacon egy enyh\u00fcl\u00e9si folyamat. Ha ez bek\u00f6vetkezik, az mindenk\u00e9ppen pozit\u00edv hat\u00e1ssal lehet a FED kamatemel\u00e9sekkel kapcsolatos v\u00e1rakoz\u00e1sokra.<\/p>\n

Az US Retail sales <\/strong>adat l\u00e9nyegesen rosszabb lett, mint amit v\u00e1rt a piac. Az el\u0151z\u0151 id\u0151szakos \u2013 0,2% \u00e9rt\u00e9k ut\u00e1n most -1% j\u00f6tt ki, a v\u00e1rakoz\u00e1s ehhez k\u00e9pest \u2013 0,4% volt. A m\u00f6g\u00f6ttes folyamatokat tekintve az l\u00e1tszik, hogy a tart\u00f3s infl\u00e1ci\u00f3 negat\u00edvan befoly\u00e1solja a h\u00e1ztart\u00e1sok k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s\u00e9t, a megtakar\u00edt\u00e1sok jelent\u0151s m\u00e9rt\u00e9kben cs\u00f6kkennek. A mindennapi \u00e9let fenntart\u00e1s\u00e1hoz sz\u00fcks\u00e9ges alap \u00e9lelmiszerek \u00e9s m\u00e1s, alapvet\u0151 term\u00e9kek \u00e1ra nagy m\u00e9rt\u00e9kben n\u00f6vekedett, amit ilyen munkaer\u0151piaci helyzettel nem lehet finansz\u00edrozni. Mindezek egy\u00fcttesen azt eredm\u00e9nyezik, hogy a fogyaszt\u00e1s intenzit\u00e1sa cs\u00f6kken. Ez a tendencia el\u0151sz\u00f6r a g\u00e9pj\u00e1rm\u0171vek tekintet\u00e9ben jelent meg, illetve minden m\u00e1s nagy \u00e9rt\u00e9k\u0171 t\u00e1rgy v\u00e1s\u00e1rl\u00e1sa is h\u00e1tt\u00e9rbe szorult. Az online elad\u00e1sok megugrottak majdnem 2%-kal. Ennek az \u00e1ll a h\u00e1tter\u00e9ben, hogy az online fel\u00fcleteken jelent\u0151s m\u00e9rt\u00e9k\u0171 le\u00e9rt\u00e9kel\u00e9seket hirdetnek meg, \u00e9s a jelenlegi helyzetben a fogyaszt\u00f3k egy\u00e9rtelm\u0171en az akci\u00f3kat keresik. Ez mind az amerikai, mind az \u00e1zsiai v\u00e1llalatok \u2013 mint az Amazon.com, vagy az Alibaba.com \u2013 negyed\u00e9ves forgalm\u00e1ban komoly n\u00f6veked\u00e9st hozhatott, \u00edgy j\u00f3 sz\u00e1mok v\u00e1rhat\u00f3ak. Kett\u0151s hat\u00e1s l\u00e1tszik teh\u00e1t: egyik oldalon a fogyaszt\u00f3k v\u00e1s\u00e1rl\u00e1si kedve visszafogottabb, viszont a m\u00e1sik oldalon er\u0151teljesen folyik az akci\u00f3vad\u00e1szat.<\/em><\/p>\n

\u00d6sszess\u00e9g\u00e9ben teh\u00e1t sok tekintetben elindult egy lass\u00fa v\u00e1ltoz\u00e1s pozit\u00edv ir\u00e1nyba, a nagy k\u00e9rd\u00e9s teh\u00e1t most minden tekintetben az, hogy a v\u00e1llalati jelent\u00e9sek id\u0151szaka mennyiben fogja \u00e1rnyalni a k\u00e9pet.<\/p>\n

A fenti fundament\u00e1lis \u00f6sszefoglal\u00f3nkat al\u00e1t\u00e1masztj\u00e1k a technikai elemz\u00e9seink is.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Az USA-ban mind a CPI, mind a PPI adatok alakul\u00e1sa mark\u00e1nsan jobb lett a v\u00e1rakoz\u00e1sn\u00e1l, amelyb\u0151l egy\u00e9rtelm\u0171en l\u00e1tszik, hogy az \u00fczemanyag\u00e1rak m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9se kedvez\u0151en hat az infl\u00e1ci\u00f3ra. A FED kamatemel\u00e9seire vonatkoz\u00f3 piaci v\u00e1rakoz\u00e1sok tekintet\u00e9ben a kor\u00e1bbi \u00e1ll\u00e1spont er\u0151s\u00f6d\u00f6tt. A n\u00e9met gazdas\u00e1gi teljes\u00edtm\u00e9nyt illet\u0151en optimista a hangulat, de a versenyk\u00e9pess\u00e9g k\u00e9rd\u00e9se tov\u00e1bbra is komoly probl\u00e9m\u00e1t jelent, ami…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1938,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28,24],"tags":[],"class_list":["post-1937","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-befektetes","category-spb"],"yoast_head":"\nSPB: Cs\u00f6kken\u0151 m\u00e9rt\u00e9k\u0171, de elh\u00faz\u00f3d\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3ra sz\u00e1m\u00edthatunk - SPB Blog<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=1937\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"hu_HU\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"SPB: Cs\u00f6kken\u0151 m\u00e9rt\u00e9k\u0171, de elh\u00faz\u00f3d\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3ra sz\u00e1m\u00edthatunk\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Az USA-ban mind a CPI, mind a PPI adatok alakul\u00e1sa mark\u00e1nsan jobb lett a v\u00e1rakoz\u00e1sn\u00e1l, amelyb\u0151l egy\u00e9rtelm\u0171en l\u00e1tszik, hogy az \u00fczemanyag\u00e1rak m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9se kedvez\u0151en hat az infl\u00e1ci\u00f3ra. A FED kamatemel\u00e9seire vonatkoz\u00f3 piaci v\u00e1rakoz\u00e1sok tekintet\u00e9ben a kor\u00e1bbi \u00e1ll\u00e1spont er\u0151s\u00f6d\u00f6tt. A n\u00e9met gazdas\u00e1gi teljes\u00edtm\u00e9nyt illet\u0151en optimista a hangulat, de a versenyk\u00e9pess\u00e9g k\u00e9rd\u00e9se tov\u00e1bbra is komoly probl\u00e9m\u00e1t jelent, ami \u00f3vatoss\u00e1gra int. Az amerikai munkaer\u0151piacon m\u00e1r l\u00e1that\u00f3ak a r\u00e9g\u00f3ta v\u00e1rt enyh\u00fcl\u00e9si folyamat kezdet\u00e9nek jelei, az US Retail sales adat ezzel szemben l\u00e9nyegesen rosszabb lett a v\u00e1rtn\u00e1l. Az elh\u00faz\u00f3d\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3s k\u00f6rnyezet \u00e9rz\u00e9kelhet\u0151en visszafogja a fogyaszt\u00e1st, az online t\u00e9rben viszont ennek \u00e9pp az ellenkez\u0151je tapasztalhat\u00f3. A legf\u0151bb k\u00e9rd\u00e9s jelenleg minden tekintetben az, hogy a v\u00e1llalati jelent\u00e9sek id\u0151szaka mennyiben fogja \u00e1rnyalni az \u00f6sszk\u00e9pet \u2013 hangzott el az SPB online esem\u00e9ny\u00e9n.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=1937\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"SPB Blog\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2023-04-20T07:54:56+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/spb-befektetesek.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1000\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"667\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"SPB\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Szerz\u0151:\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"SPB\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Becs\u00fclt olvas\u00e1si id\u0151\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"5 perc\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=1937#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=1937\"},\"author\":{\"name\":\"SPB\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7\"},\"headline\":\"SPB: Cs\u00f6kken\u0151 m\u00e9rt\u00e9k\u0171, de elh\u00faz\u00f3d\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3ra sz\u00e1m\u00edthatunk\",\"datePublished\":\"2023-04-20T07:54:56+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=1937\"},\"wordCount\":1381,\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=1937#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2023\\\/04\\\/spb-befektetesek.jpg\",\"articleSection\":[\"Befektet\u00e9s\",\"SPB\"],\"inLanguage\":\"hu\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=1937\",\"url\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=1937\",\"name\":\"SPB: Cs\u00f6kken\u0151 m\u00e9rt\u00e9k\u0171, de elh\u00faz\u00f3d\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3ra sz\u00e1m\u00edthatunk - SPB Blog\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=1937#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=1937#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2023\\\/04\\\/spb-befektetesek.jpg\",\"datePublished\":\"2023-04-20T07:54:56+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=1937#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"hu\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=1937\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"hu\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=1937#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2023\\\/04\\\/spb-befektetesek.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2023\\\/04\\\/spb-befektetesek.jpg\",\"width\":1000,\"height\":667},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?p=1937#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Kezd\u0151lap\",\"item\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"SPB: Cs\u00f6kken\u0151 m\u00e9rt\u00e9k\u0171, de elh\u00faz\u00f3d\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3ra sz\u00e1m\u00edthatunk\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/\",\"name\":\"SPB Blog\",\"description\":\"\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"hu\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7\",\"name\":\"SPB\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"hu\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"SPB\"},\"sameAs\":[\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\"],\"url\":\"https:\\\/\\\/blog.spbinvest.hu\\\/?author=1\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"SPB: Cs\u00f6kken\u0151 m\u00e9rt\u00e9k\u0171, de elh\u00faz\u00f3d\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3ra sz\u00e1m\u00edthatunk - SPB Blog","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=1937","og_locale":"hu_HU","og_type":"article","og_title":"SPB: Cs\u00f6kken\u0151 m\u00e9rt\u00e9k\u0171, de elh\u00faz\u00f3d\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3ra sz\u00e1m\u00edthatunk","og_description":"Az USA-ban mind a CPI, mind a PPI adatok alakul\u00e1sa mark\u00e1nsan jobb lett a v\u00e1rakoz\u00e1sn\u00e1l, amelyb\u0151l egy\u00e9rtelm\u0171en l\u00e1tszik, hogy az \u00fczemanyag\u00e1rak m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9se kedvez\u0151en hat az infl\u00e1ci\u00f3ra. A FED kamatemel\u00e9seire vonatkoz\u00f3 piaci v\u00e1rakoz\u00e1sok tekintet\u00e9ben a kor\u00e1bbi \u00e1ll\u00e1spont er\u0151s\u00f6d\u00f6tt. A n\u00e9met gazdas\u00e1gi teljes\u00edtm\u00e9nyt illet\u0151en optimista a hangulat, de a versenyk\u00e9pess\u00e9g k\u00e9rd\u00e9se tov\u00e1bbra is komoly probl\u00e9m\u00e1t jelent, ami \u00f3vatoss\u00e1gra int. Az amerikai munkaer\u0151piacon m\u00e1r l\u00e1that\u00f3ak a r\u00e9g\u00f3ta v\u00e1rt enyh\u00fcl\u00e9si folyamat kezdet\u00e9nek jelei, az US Retail sales adat ezzel szemben l\u00e9nyegesen rosszabb lett a v\u00e1rtn\u00e1l. Az elh\u00faz\u00f3d\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3s k\u00f6rnyezet \u00e9rz\u00e9kelhet\u0151en visszafogja a fogyaszt\u00e1st, az online t\u00e9rben viszont ennek \u00e9pp az ellenkez\u0151je tapasztalhat\u00f3. A legf\u0151bb k\u00e9rd\u00e9s jelenleg minden tekintetben az, hogy a v\u00e1llalati jelent\u00e9sek id\u0151szaka mennyiben fogja \u00e1rnyalni az \u00f6sszk\u00e9pet \u2013 hangzott el az SPB online esem\u00e9ny\u00e9n.","og_url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=1937","og_site_name":"SPB Blog","article_published_time":"2023-04-20T07:54:56+00:00","og_image":[{"width":1000,"height":667,"url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/spb-befektetesek.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"SPB","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Szerz\u0151:":"SPB","Becs\u00fclt olvas\u00e1si id\u0151":"5 perc"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=1937#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=1937"},"author":{"name":"SPB","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/#\/schema\/person\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7"},"headline":"SPB: Cs\u00f6kken\u0151 m\u00e9rt\u00e9k\u0171, de elh\u00faz\u00f3d\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3ra sz\u00e1m\u00edthatunk","datePublished":"2023-04-20T07:54:56+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=1937"},"wordCount":1381,"image":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=1937#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/spb-befektetesek.jpg","articleSection":["Befektet\u00e9s","SPB"],"inLanguage":"hu"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=1937","url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=1937","name":"SPB: Cs\u00f6kken\u0151 m\u00e9rt\u00e9k\u0171, de elh\u00faz\u00f3d\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3ra sz\u00e1m\u00edthatunk - SPB Blog","isPartOf":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=1937#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=1937#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/spb-befektetesek.jpg","datePublished":"2023-04-20T07:54:56+00:00","author":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/#\/schema\/person\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=1937#breadcrumb"},"inLanguage":"hu","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=1937"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"hu","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=1937#primaryimage","url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/spb-befektetesek.jpg","contentUrl":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/spb-befektetesek.jpg","width":1000,"height":667},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?p=1937#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Kezd\u0151lap","item":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"SPB: Cs\u00f6kken\u0151 m\u00e9rt\u00e9k\u0171, de elh\u00faz\u00f3d\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3ra sz\u00e1m\u00edthatunk"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/#website","url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/","name":"SPB Blog","description":"","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"hu"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/#\/schema\/person\/d5af847b20d61bf27bae3db50d6247f7","name":"SPB","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"hu","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e4bde87cb0016e1f94b62d02932290f9440405440ef9e5f3917ee5cec0b41662?s=96&d=mm&r=g","caption":"SPB"},"sameAs":["https:\/\/blog.spbinvest.hu"],"url":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/?author=1"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1937","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=1937"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1937\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1939,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1937\/revisions\/1939"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/1938"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=1937"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=1937"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=1937"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}