![\"\"](\"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/spb.jpg\")
<\/p>\nA kamatl\u00e1bak emelked\u00e9se nem minden szektor sz\u00e1m\u00e1ra kedvez\u0151tlen.<\/p>\n
Az emelked\u0151 infl\u00e1ci\u00f3 negat\u00edvan hat a v\u00e1llalatok \u00e9s a gazdas\u00e1g m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9re, a jegybankok ezt felismerve az elm\u00falt id\u0151szakban kamatemel\u00e9si p\u00e1ly\u00e1ra \u00e1lltak annak \u00e9rdek\u00e9ben, hogy felvegy\u00e9k a k\u00fczdelmet az infl\u00e1ci\u00f3val. Az amerikai jegybank \u00e9v eleje \u00f3ta 0,25 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l 2,5-re, m\u00edg az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank 0 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l 1,25-ra n\u00f6velte az alapkamatot, \u00e9s tov\u00e1bbi emel\u00e9sek is v\u00e1rhat\u00f3k.<\/p>\n
<\/p>\n
Az alapkamatok drasztikus megv\u00e1ltoz\u00e1sa gyors m\u00f3dos\u00edt\u00e1sokat hozott a gazdas\u00e1gban is, bele\u00e9rtve a hozamg\u00f6rb\u00e9k \u00e1talakul\u00e1s\u00e1t \u00e9s a magasabb hitelk\u00f6lts\u00e9geket mind a lakoss\u00e1g, mind a v\u00e1llalatok sz\u00e1m\u00e1ra. A kamatl\u00e1bak emelked\u00e9se azonban nem minden szektor sz\u00e1m\u00e1ra kedvez\u0151tlen:<\/p>\n
idetartozik a p\u00e9nz\u00fcgyi szektor, amelyre kifejezetten j\u00f3 hat\u00e1ssal van a kamatemel\u00e9s.<\/strong><\/p>\n \u00c1ltal\u00e1nosan elmondhat\u00f3, hogy az alapkamat n\u00f6veked\u00e9s\u00e9vel a bankok haszonkulcsa emelkedik, mivel a bev\u00e9tel, vagyis a hitelekre felsz\u00e1m\u00edtott kamatl\u00e1b n\u0151, amellett, hogy a k\u00f6lts\u00e9gek v\u00e1ltozatlanok maradnak. Ezt bizony\u00edtja az amerikai nagybankokat tartalmaz\u00f3 SPDR S&P Bank ETF teljes\u00edtm\u00e9nye, amely h\u00e1rom h\u00f3nap alatt 8,75 sz\u00e1zal\u00e9kot emelkedett az S&P 5,2 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1hoz k\u00e9pest, annak ellen\u00e9re, hogy n\u00e9h\u00e1ny elemz\u0151 a recesszi\u00f3s f\u00e9lelmek miatt a hitelkereslet cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9t j\u00f3solta.<\/p>\n A nagybankok k\u00f6z\u00fcl kiemelked\u0151en j\u00f3 eredm\u00e9nyeket k\u00f6z\u00f6lt a Citigroup: az egyed\u00fcli volt azok k\u00f6z\u00fcl, amelyek fel\u00fclteljes\u00edtett\u00e9k az elemz\u0151i v\u00e1rakoz\u00e1sokat. A m\u00e1sodik negyed\u00e9vben a c\u00e9g \u00e1rbev\u00e9tele 19,64 milli\u00e1rd doll\u00e1rra n\u0151tt, ami az el\u0151z\u0151 \u00e9v azonos id\u0151szak\u00e1hoz k\u00e9pest 11 sz\u00e1zal\u00e9kos b\u0151v\u00fcl\u00e9s. A j\u00f3 h\u00edreket a piac is be\u00e1razta, a Citigroup \u00e1rfolyama 10 sz\u00e1zal\u00e9kot ugrott a m\u00e1sodik negyed\u00e9ves jelent\u00e9st k\u00f6vet\u0151en.<\/p>\n Fundament\u00e1lis oldalr\u00f3l is kiemelkedik szektort\u00e1rsaihoz k\u00e9pest, a k\u00f6nyv szerinti \u00e9rt\u00e9ke a fele, az egy r\u00e9szv\u00e9nyre jut\u00f3 eredm\u00e9nye pedig a 6,8-szorosa a jelenlegi \u00e1rfolyam\u00e1nak. E k\u00e9t mutat\u00f3 alapj\u00e1n a r\u00e9szv\u00e9ny jelenlegi \u00e1rfolyama a historikus \u00e1tlaghoz k\u00e9pest j\u00f3val olcs\u00f3bb. A bank jelenleg konzervat\u00edv strat\u00e9gi\u00e1t folytat: a szavatol\u00f3 t\u0151k\u00e9j\u00e9t 12 sz\u00e1zal\u00e9kra emelte, illetve szinten tarja az \u00e9vi 4 sz\u00e1zal\u00e9kos osztal\u00e9kpolitik\u00e1j\u00e1t. \u00d6sszess\u00e9g\u00e9ben a Citigroup r\u00e9szv\u00e9nye a jelenlegi \u00e1rfolyamszinteken az infl\u00e1ci\u00f3s f\u00e9lelmek ellen\u00e9re j\u00f3 v\u00e1laszt\u00e1s lehet a hossz\u00fa t\u00e1von gondolkod\u00f3, konzervat\u00edv t\u00edpus\u00fa befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra.<\/p>\n