![\"\"](\"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/spb.png\")
\n1. \u00c1bra: Momentum portfoli\u00f3<\/p>\n
Az elm\u00falt \u00e9vekben a hazai ingatlanpiac jelent\u0151s \u00e1rv\u00e1ltoz\u00e1son ment kereszt\u00fcl, ez\u00e9rt az ingatlan elad\u00e1sok ment\u00e9n keletkez\u0151 t\u0151ke kezel\u00e9se a priv\u00e1tbanki szolg\u00e1ltat\u00e1sokban fokozottan jelenik meg. Megt\u00f6rt\u00e9nhet, hogy ingatlant \u00f6r\u00f6kl\u00fcnk valamely hozz\u00e1tartoz\u00f3nkt\u00f3l, ez\u00e9rt nagyon gyakori, hogy ez az els\u0151 befektethet\u0151 t\u0151ke, amivel a k\u00f6vetkez\u0151 gener\u00e1ci\u00f3 tal\u00e1lkozik. Megkapjuk a p\u00e9nzt, \u00e9rezz\u00fck, hogy ezt be kellene fektetni, de nem vagyunk benne biztosak, hogy milyen eszk\u00f6zt lenne \u00e9rdemes v\u00e1lasztani \u00e9s egy\u00e1ltal\u00e1n nem megnyugtat\u00f3 \u00e9rz\u00e9s, amikor bizonytalanok vagyunk, hogyan fektessem j\u00f3l be ezt a t\u0151k\u00e9t? Az al\u00e1bbi esettanulm\u00e1ny ezt a t\u00e9m\u00e1t dolgozza fel.<\/p>\n
\u00dcgyfel\u00fcnk eg\u00e9szen 2020 november\u00e9ig az egyik vezet\u0151 magyar bank priv\u00e1tbanki \u00fcgyfele volt, miut\u00e1n nagyapj\u00e1t\u00f3l \u00f6r\u00f6k\u00f6lt ingatlan\u00e1t, t\u00f6bb mint 175 milli\u00f3 forint\u00e9rt \u00e9rt\u00e9kes\u00edtette. Mivel kor\u00e1bbi befektet\u00e9si tapasztalata nem volt, az ad\u00e1sv\u00e9teli szerz\u0151d\u00e9sben a sz\u00e1mlavezet\u0151 bankj\u00e1t jel\u00f6lte meg, ahol a bank kijel\u00f6lt priv\u00e1tbank\u00e1ra egy kis id\u0151 m\u00falva fel is h\u00edvta az \u00fcgyfelet, hogy l\u00e1tja, megjelent egy nagyobb \u00f6sszeg a sz\u00e1ml\u00e1j\u00e1n, \u00e9s ezzel el\u00e9rte a priv\u00e1tbanki szolg\u00e1ltat\u00e1sok bel\u00e9p\u0151 szintj\u00e9t, megkaphatja a hozz\u00e1j\u00e1r\u00f3 aranyk\u00e1rty\u00e1t, \u00e9s ezzel egy\u00fcttj\u00e1r\u00f3 egy\u00e9b kiemelt szolg\u00e1ltat\u00e1sokat, illetve egy priv\u00e1tbanki portf\u00f3li\u00f3 aj\u00e1nl\u00f3t is sz\u00edvesen \u00e1tbesz\u00e9lne az \u00fcgyf\u00e9llel.<\/p>\n
Az aj\u00e1nlat el\u00e9g cs\u00e1b\u00edt\u00f3nak \u00e9s kedvez\u0151nek t\u0171nt els\u0151 r\u00e1n\u00e9z\u00e9sre, \u00e9s igaz\u00e1n tapasztalata sem volt az \u00fcgyf\u00e9lnek a befektet\u00e9sekkel kapcsolatban. Mivel alacsony kezel\u00e9si d\u00edjakat kapott \u00e9s egy\u00e9bk\u00e9nt is macer\u00e1s dolog a befektet\u00e9s, ez\u00e9rt az \u00fcgyfel\u00fcnk k\u00e9nyelemb\u0151l azonnal elfogadta az aj\u00e1nlatot. A kapcsolt szolg\u00e1ltat\u00e1sokra eddig ugyan nem volt sz\u00fcks\u00e9ge, de ha j\u00e1r, h\u00e1t j\u00e1r. M\u00e1s befektet\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00f3t\u00f3l nem is k\u00e9rt aj\u00e1nlatot. A portf\u00f3li\u00f3 alapvet\u0151en a bank alapkezel\u0151je \u00e1ltal \u00f6ssze\u00e1ll\u00edtott alapokb\u00f3l \u00e1llt, mely az emelked\u0151 piaci k\u00f6rnyezetben k\u00f6zel sem teljes\u00edtett olyan j\u00f3l, mint az egyedi r\u00e9szv\u00e9nyek vagy a long oldal\u00fa ETF-ek, de kock\u00e1zatuk legal\u00e1bb alacsonynak t\u0171nt \u00edgy els\u0151 r\u00e1n\u00e9z\u00e9sre. \u00dcgyfel\u00fcnk besz\u00e9lgetett a koll\u00e9g\u00e1ival, akik kisebb \u00f6sszegekkel (20-30 milli\u00f3 Ft) sokkal komolyabb t\u0151kej\u00f6vedelmet realiz\u00e1ltak a Covid ut\u00e1ni hatalmas t\u0151kepiaci emelked\u00e9sben. Hallom\u00e1sb\u00f3l tudhatta meg, hogy bar\u00e1tai, munkat\u00e1rsai milyen l\u00e9nyeges t\u0151kej\u00f6vedelemmel z\u00e1rt\u00e1k a Covid ut\u00e1ni h\u00f3napokat m\u00e9g \u00fagy is, hogy volt olyan ismer\u0151s, aki 2020 febru\u00e1r \u00e9s \u00e1prilis k\u00f6z\u00f6tt jelent\u0151s vesztes\u00e9gekkel kellett z\u00e1rja a poz\u00edci\u00f3it, de gyorsan kider\u00fclt, hogy meg\u00e9rte \u00e9s nem t\u0171nt el\u00e9gedetlennek egyetlen ismer\u0151se sem, aki befektet\u00e9seivel kicsit k\u00f6r\u00fcltekint\u0151bb volt. Meg\u00e9rtette, hogy a kock\u00e1zat szimmetrikus fogalom, nem csak k\u00e1r val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9get, hanem lehet\u0151s\u00e9get is jelent egyszerre. Meg\u00e9rtette azt is, hogy a kock\u00e1zatv\u00e1llal\u00e1s mit is jelent val\u00f3j\u00e1ban \u00e9s \u00e9rdemes bizony rizik\u00f3t v\u00e1llalni, mert a kock\u00e1zatv\u00e1llal\u00e1s nem felt\u00e9tlen\u00fcl annak elszenved\u00e9s\u00e9t jelenti, \u00e9s k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 szintjei, illetve fokozatai vannak. Kimozdulni abb\u00f3l a k\u00e9nyelmes, de rendk\u00edv\u00fcl alacsony hozamk\u00f6rnyezetb\u0151l, amit a bankja l\u00e9nyeg\u00e9ben aj\u00e1nl sz\u00e1m\u00e1ra egy \u00faj lehet\u0151s\u00e9g. \u00dcgyfel\u00fcnk elkezdett sz\u00e9tn\u00e9zni a befektet\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00f3k k\u00f6z\u00f6tt, a k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 megjelen\u00e9seinket \u00e9s nyilv\u00e1nosan publik\u00e1lt elemz\u00e9seinket is elkezdte k\u00f6vetni. T\u00f6bb elemz\u00e9s\u00fcnket elolvasva megk\u00e9rd\u0151jelez\u0151d\u00f6tt benne, hogy j\u00f3 helyen van-e a p\u00e9nze a jelenlegi bankn\u00e1l. Megkeresett benn\u00fcnket 2021 janu\u00e1rj\u00e1ban, amikor aj\u00e1nlatot k\u00e9rt t\u0151l\u00fcnk egy szem\u00e9lyes besz\u00e9lget\u00e9st k\u00f6vet\u0151en. Elk\u00e9sz\u00edtett\u00fck az aj\u00e1nlatunkat akt\u00edvan kezelt portf\u00f3li\u00f3ra \u00e9s a k\u00f6z\u00f6sen kialak\u00edtott kereteket megfogalmaztuk egy befektet\u00e9si politik\u00e1ban, melyet \u00fcgyfel\u00fcnk elfogadott (1. \u00c1bra).<\/p>\n
\n1. \u00c1bra: Momentum portfoli\u00f3<\/p>\n
Ezt k\u00f6vet\u0151en az ad\u00f3kedvezm\u00e9ny miatt transzfer\u00e1lta a TBSZ2020-as sz\u00e1ml\u00e1j\u00e1t \u00e9s az addig TBSZ-en k\u00edv\u00fcli szabad p\u00e9nzeszk\u00f6zeit, amely nagys\u00e1grendileg 150-160 milli\u00f3 forint k\u00f6z\u00f6tti \u00f6sszeget tett ki. Az akt\u00edvan kezelt portf\u00f3li\u00f3 nagy r\u00e9sz\u00e9t a 2021-es \u00e9vben a long oldali ETF-ek, kisebb r\u00e9szben egyedi pap\u00edrok, \u00e1rupiaci eszk\u00f6z\u00f6k, (p\u00e9ld\u00e1ul a Lithium ETF) tett\u00e9k ki. Az \u00e9vet kiv\u00e1l\u00f3 32%-os nett\u00f3 hozammal z\u00e1rta a portf\u00f3li\u00f3. Nem szabad megfeledkezni arr\u00f3l, hogy az \u00fcgyf\u00e9l ismer\u0151seinek tapasztalata alapj\u00e1n m\u00e1sk\u00e9nt \u00e1llt a kock\u00e1zathoz \u00e9s egy magasabb kock\u00e1zatv\u00e1llal\u00e1si hajland\u00f3s\u00e1got mutatott, ami utat nyitott mind a short, mind a long ir\u00e1nyok haszn\u00e1lat\u00e1hoz, ami az akt\u00edvan kezelt portf\u00f3li\u00f3k kulcseleme.<\/p>\n
2022 janu\u00e1rj\u00e1ban azonban \u00fajra kellett tervezni a portf\u00f3li\u00f3t, mivel t\u00f6bb poz\u00edci\u00f3t is be kellett z\u00e1rni, illetve meg\u00fct\u00f6tt\u00e9k a stop-szint\u00fcnket. Trendv\u00e1ltoz\u00e1s volt kil\u00e1t\u00e1sban, amit a febru\u00e1rban kit\u00f6rt orosz-ukr\u00e1n konfliktus, majd az els\u0151 kamatemel\u00e9s \u00e9s a szigorod\u00f3 monet\u00e1ris politika tov\u00e1bb nyomat\u00e9kos\u00edtott. A kezel\u00e9s tov\u00e1bbra is akt\u00edv, a befektet\u00e9si politika l\u00e9nyeges v\u00e1ltoztat\u00e1sa n\u00e9lk\u00fcl. Az \u00fcgyf\u00e9l hozamai annak ellen\u00e9re, hogy egy massz\u00edv infl\u00e1ci\u00f3s medvepiacon vagyunk \u00e9s amelyet utolj\u00e1ra 1998-as orosz p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1g sor\u00e1n l\u00e1thattunk, a Benchmark felett vannak. Portf\u00f3li\u00f3ja 35%-os \u00e9ves\u00edtett hozammal, 0.2844-as sz\u00f3r\u00e1ssal \u00e9s 1.12S Sharpe-r\u00e1t\u00e1val rendelkezik, a Benchmark -15%-os hozam\u00e1val, 0,43-as sz\u00f3r\u00e1s\u00e1val \u00e9s a -0,43-as Sharpe r\u00e1t\u00e1j\u00e1val szemben 2022. szeptember 10-\u00e9vel.<\/p>\n
Mindez az akt\u00edv portf\u00f3li\u00f3kezel\u00e9s elemeinek, a r\u00e9szletes piac elemz\u00e9seknek, a strat\u00e9giai szeml\u00e9letnek, a poz\u00edci\u00f3 tervez\u00e9snek, a risk managementnek, az id\u0151z\u00edt\u00e9snek, valamint a k\u00f6r\u00fcltekint\u0151 kivitelez\u00e9snek eredm\u00e9nye.<\/p>\n
\u00a0<\/p>\n
![\"\"](\"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/zakar-tivadar-1-837x1024.jpg\")
<\/p>\n
Szeretne \u00faj szintre l\u00e9pni a befektet\u00e9seit illet\u0151en?<\/p>\n
\u00d6r\u00f6mmel v\u00e1rjuk a megkeres\u00e9s\u00e9t!<\/strong><\/p>\n Zak\u00e1r Tivadar m:\u00a0+36 20 927 4668<\/a> LinkedIn profil<\/a><\/strong><\/p>\n \u00a0<\/p>\n Jelen esettanulm\u00e1ny val\u00f3s esetet dolgoz fel, azonban adat- \u00e9s titokv\u00e9delmi megfontol\u00e1sokb\u00f3l a szem\u00e9lyek azonos\u00edt\u00e1s\u00e1ra alkalmas r\u00e9szletek megv\u00e1ltoztat\u00e1sra ker\u00fcltek. Az esettanulm\u00e1ny k\u00f6zz\u00e9t\u00e9tel\u00e9tele marketingkommunik\u00e1ci\u00f3nak min\u0151s\u00fcl. Az megjelen\u00edtett eset minden szempontb\u00f3l egyedi \u00e9s nem alkalmas annak meg\u00edt\u00e9l\u00e9s\u00e9re, hogy konkr\u00e9t befektet\u00e9si term\u00e9kek melyek legyenek egy adott portf\u00f3li\u00f3ban. Az Esettanulm\u00e1nyok, jellemz\u0151 esetle\u00edr\u00e1sok k\u00f6zz\u00e9t\u00e9tel\u00e9vel seg\u00edteni k\u00edv\u00e1njuk megl\u00e9v\u0151 \u00e9s leend\u0151 \u00fcgyfeleinket, hogy pontosabb inform\u00e1ci\u00f3kat nyerjenek T\u00e1rsas\u00e1gunk tev\u00e9kenys\u00e9g\u00e9r\u0151l. Jelen esettanulm\u00e1nyunk nem min\u0151s\u00fcl befektet\u00e9si tan\u00e1csad\u00e1snak, sem pedig \u00fcgylet v\u00e9grehajt\u00e1s\u00e1ra vonatkoz\u00f3 aj\u00e1nlatnak, javaslatnak vagy felh\u00edv\u00e1snak. A T\u00e1rsas\u00e1g javasolja a leend\u0151 befektet\u0151inek, hogy befektet\u00e9si d\u00f6nt\u00e9s\u00fck meghozatala el\u0151tt vegyenek r\u00e9szt befektet\u00e9si \u00e9s\/vagy jogi illetve ad\u00f3z\u00e1si tan\u00e1csad\u00e1son. Az esettanulm\u00e1ny csup\u00e1n egy p\u00e9ld\u00e1t mutat, nem lehet bel\u0151le k\u00f6vetkeztet\u00e9seket levonni egy befektet\u00e9si eszk\u00f6z vagy portfoli\u00f3 j\u00f6v\u0151beli \u00e1r\u00e1nak alakul\u00e1s\u00e1ra, teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9re vonatkoz\u00f3an, az esettanulm\u00e1nyban szerepl\u0151 \u00e9rt\u00e9kpap\u00edrok megv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sa kock\u00e1zatokkal j\u00e1r. A T\u00e1rsas\u00e1gr\u00f3l, valamint annak m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9r\u0151l, illetve az \u00f6sszef\u00e9rhetetlens\u00e9gi rendelkez\u00e9sekr\u0151l a https:\/\/www.spbinvest.hu\/art-group\/customer-information#ugyletek-elotti-tajekoztatas<\/a> c\u00edmen tal\u00e1lhat\u00f3ak tov\u00e1bbi inform\u00e1ci\u00f3k. Az esettanulm\u00e1ny b\u00e1rmilyen m\u00f3don t\u00f6rt\u00e9n\u0151 felhaszn\u00e1l\u00e1s\u00e1hoz, k\u00f6zz\u00e9t\u00e9tel\u00e9hez vagy terjeszt\u00e9s\u00e9hez a T\u00e1rsas\u00e1g el\u0151zetes, \u00edr\u00e1sbeli enged\u00e9lye sz\u00fcks\u00e9ges. A T\u00e1rsas\u00e1g nem v\u00e1llal felel\u0151ss\u00e9get az esettanulm\u00e1ny harmadik f\u00e9l \u00e1ltali terjeszt\u00e9s\u00e9\u00e9rt vagy k\u00f6zz\u00e9t\u00e9tel\u00e9\u00e9rt.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Az elm\u00falt \u00e9vekben a hazai ingatlanpiac jelent\u0151s \u00e1rv\u00e1ltoz\u00e1son ment kereszt\u00fcl, ez\u00e9rt az ingatlan elad\u00e1sok ment\u00e9n keletkez\u0151 t\u0151ke kezel\u00e9se a priv\u00e1tbanki szolg\u00e1ltat\u00e1sokban fokozottan jelenik meg. Megt\u00f6rt\u00e9nhet, hogy ingatlant \u00f6r\u00f6kl\u00fcnk valamely hozz\u00e1tartoz\u00f3nkt\u00f3l, ez\u00e9rt nagyon gyakori, hogy ez az els\u0151 befektethet\u0151 t\u0151ke, amivel a k\u00f6vetkez\u0151 gener\u00e1ci\u00f3 tal\u00e1lkozik. Megkapjuk a p\u00e9nzt, \u00e9rezz\u00fck, hogy ezt be kellene fektetni, de nem…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1506,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-1524","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-egyeb"],"yoast_head":"\n
\nportf\u00f3li\u00f3 manager<\/p>\n
\ne:\u00a0tivadar.zakar@spbinvest.hu<\/span><\/a><\/p>\n