![\"\"](\"https:\/\/blog.spbinvest.hu\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/relativ-arfolyamvaltozasok-spb.jpg\")
<\/p>\nEg\u00e9szen a tavalyi \u00e9vig a befektet\u0151ket k\u00e9t \u00e9vtizeden kereszt\u00fcl alacsony infl\u00e1ci\u00f3s k\u00f6rnyezet, cs\u00f6kken\u0151 kamatl\u00e1bak \u00e9s monet\u00e1ris laz\u00edt\u00e1sok vett\u00e9k k\u00f6r\u00fcl. Id\u00e9n azonban a piaci viszonyok drasztikusan megv\u00e1ltoztak: a befektet\u0151knek infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1ssal, monet\u00e1ris szigor\u00edt\u00e1sokkal, \u00e9s jelent\u0151s geopolitikai kock\u00e1zatokkal kellett szemben\u00e9zni\u00fck.<\/p>\n
A vezet\u0151 k\u00f6zgazd\u00e1szok szerint 70 sz\u00e1zal\u00e9k a val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9ge annak, hogy az Egyes\u00fclt \u00c1llamokban recesszi\u00f3 lesz 2023-ban. Miut\u00e1n a piac a j\u00f6v\u0151t \u00e1raz\u00f3 mechanizmusok k\u00f6z\u00e9 sorolhat\u00f3, ez\u00e9rt a r\u00e9szv\u00e9nyindexekre m\u00e1r a Fed r\u00e9sz\u00e9r\u0151l t\u00f6rt\u00e9n\u0151 els\u0151, 25 b\u00e1zispontos kamatemel\u00e9s is negat\u00edvan hatott: \u00e9v eleje \u00f3ta az S&P 500 index 22 sz\u00e1zal\u00e9kot esett.<\/p>\n
Hasonl\u00f3k\u00e9ppen teljes\u00edtettek a fix kamatoz\u00e1s\u00fa k\u00f6tv\u00e9nyek is, melyek 11 sz\u00e1zal\u00e9kos cs\u00f6kken\u00e9st szenvedtek el. \u00c1ltal\u00e1noss\u00e1gban elmondhat\u00f3 ugyan, hogy a r\u00e9szv\u00e9nyek hossz\u00fa t\u00e1von re\u00e1l \u00e9rtelemben magas infl\u00e1ci\u00f3s k\u00f6rnyezetben jobban teljes\u00edtenek a fix kamatoz\u00e1s\u00fa k\u00f6tv\u00e9nyekhez k\u00e9pest, m\u00e9gsem ny\u00fajtanak mened\u00e9ket a fogyaszt\u00f3i \u00e1rindex drasztikus emelked\u00e9se ellen. Sajnos kev\u00e9s olyan eszk\u00f6zoszt\u00e1ly van, amely extra kock\u00e1zat v\u00e1llal\u00e1sa n\u00e9lk\u00fcl v\u00e9delmet k\u00edn\u00e1l az infl\u00e1ci\u00f3 ellen. Az infl\u00e1ci\u00f3 elleni, jegybanki kamatemel\u00e9si ciklust azonban ki lehet haszn\u00e1lni befektet\u0151k\u00e9nt.<\/p>\n
A kamatemel\u00e9s a v\u00e1ltoz\u00f3 kamatoz\u00e1s\u00fa k\u00f6tv\u00e9nyekre gyakorolhat pozit\u00edv hat\u00e1st, mivel kamatoz\u00e1suk az alapkamat emelked\u00e9s\u00e9vel ar\u00e1nyosan n\u0151. J\u00f3 p\u00e9lda lehet erre az Aegon v\u00e1ltoz\u00f3 kamatoz\u00e1s\u00fa k\u00f6tv\u00e9nye, melynek doll\u00e1ros denomin\u00e1ci\u00f3ja az amerikai 10 \u00e9ves ISDA swap r\u00e1t\u00e1n fel\u00fcl 10 b\u00e1zispont pr\u00e9miumot fizet, az eur\u00f3s k\u00f6tv\u00e9nye pedig a holland 10 \u00e9ves \u00e1llampap\u00edr hozam felett fizet 10 b\u00e1zispont pr\u00e9miumot. A k\u00e9t k\u00f6tv\u00e9ny az elm\u00falt k\u00e9t \u00e9vben hasonl\u00f3 teljes\u00edtm\u00e9nyt ny\u00fajtott, a doll\u00e1ros 18 sz\u00e1zal\u00e9kos hozamot, az eur\u00f3s pedig 23 sz\u00e1zal\u00e9kot produk\u00e1lt.<\/p>\n
Hazai piacon az OTP v\u00e1ltoz\u00f3 kamatoz\u00e1s\u00fa k\u00f6tv\u00e9nye lehet \u00e9rdekes, amely az idei \u00e9v fokozott geopolitikai kock\u00e1zatai miatt teljes\u00edtm\u00e9ny szempontj\u00e1b\u00f3l kil\u00f3g a sorb\u00f3l a nemzetk\u00f6zi v\u00e1ltoz\u00f3 kamatoz\u00e1s\u00fa k\u00f6tv\u00e9nyekhez k\u00e9pest. Az elm\u00falt k\u00e9t \u00e9vben 6 sz\u00e1zal\u00e9kot hozott a befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra. Az OTP k\u00f6tv\u00e9nye az EURIBOR bankk\u00f6zi kamatl\u00e1ba felett fizet 300 b\u00e1zispont kamatpr\u00e9miumot. \u00d6sszess\u00e9g\u00e9ben \u00fagy gondolom, hogy a monet\u00e1ris szigor\u00edt\u00e1sok k\u00f6zepette \u00e9rdemes figyelemmel k\u00eds\u00e9rni a v\u00e1ltoz\u00f3 kamatoz\u00e1s\u00fa k\u00f6tv\u00e9nyek j\u00f6v\u0151beni alakul\u00e1s\u00e1t.<\/p>\n
<\/p>\n
\u00a0<\/p>\n
Szerz\u0151: L\u00e1ng Andr\u00e1s, az SPB priv\u00e1tbank\u00e1ra<\/strong><\/p>\n \u00a0<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Eg\u00e9szen a tavalyi \u00e9vig a befektet\u0151ket k\u00e9t \u00e9vtizeden kereszt\u00fcl alacsony infl\u00e1ci\u00f3s k\u00f6rnyezet, cs\u00f6kken\u0151 kamatl\u00e1bak \u00e9s monet\u00e1ris laz\u00edt\u00e1sok vett\u00e9k k\u00f6r\u00fcl. Id\u00e9n azonban a piaci viszonyok drasztikusan megv\u00e1ltoztak: a befektet\u0151knek infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1ssal, monet\u00e1ris szigor\u00edt\u00e1sokkal, \u00e9s jelent\u0151s geopolitikai kock\u00e1zatokkal kellett szemben\u00e9zni\u00fck. A vezet\u0151 k\u00f6zgazd\u00e1szok szerint 70 sz\u00e1zal\u00e9k a val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9ge annak, hogy az Egyes\u00fclt \u00c1llamokban recesszi\u00f3 lesz 2023-ban. Miut\u00e1n…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1225,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[4,25,24],"tags":[],"class_list":["post-1223","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-kotveny","category-makro","category-spb"],"yoast_head":"\n